Page 127 - 企业破产程序中的会计证据链构建与实务操作

第三章 全球破产治理的会计协同创新

管理层发出预警信号。
（三）引入第三方专业评估机构
对于复杂的大型投资项目，可引入第三方专业评估机构进行独立风险评估。

选择具有丰富“一带一路”项目经验的国际会计师事务所或风险管理公司，如普
华永道、德勤等，利用其专业知识和全球网络资源，为企业提供全面、客观的破
产风险评估报告。第三方机构的评估结果可作为企业制定对冲会计策略的重要依
据，同时也能增强信息的可信度，便于企业与金融机构、监管部门等利益相关者

沟通。

三、“一带一路”投资破产风险的对冲会计策略

（一）金融衍生工具的创新应用

1. 多币种套期保值策略
针对汇率波动风险，采用多币种套期保值策略。中资企业可与银行等金融机
构签订远期外汇合约、外汇期权合约等，对项目涉及的主要货币进行套期保值。
例如，在巴基斯坦投资的电力项目，涉及人民币、巴基斯坦卢比和美元三种货币，

企业可分别对这三种货币的汇率风险进行套期保值，锁定项目成本和收益。对于
不可自由兑换货币，可通过交叉货币互换等创新衍生工具进行风险对冲，如中资
企业在缅甸投资时，可通过人民币—美元—缅元的交叉互换合约，规避缅元汇率
波动风险。

2. 信用违约互换（CDS）的灵活运用
为应对东道国政府或合作方的信用风险，可购买信用违约互换合约。当东道
国政府或合作方发生违约事件，导致企业面临破产风险时，CDS 合约的赔付可
弥补企业的损失。例如，中资企业在埃及参与的基础设施项目，可购买针对埃及

政府信用的 CDS 合约，以对冲政府违约风险。在选择 CDS 合约时，应关注参考
实体的信用评级、合约条款等因素，确保合约的有效性和可执行性。
3. 商品期货合约对冲原材料价格风险
“一带一路”基础设施项目通常需要大量的钢材、水泥等原材料，原材料价

格波动会直接影响项目成本和企业现金流。企业可利用商品期货合约对原材料价
格进行套期保值，如在大连商品交易所、伦敦金属交易所等交易平台进行钢材、
铜等期货交易。某中资企业在沙特阿拉伯的建筑项目，通过在伦敦金属交易所

113