Page 41 - 经济时代下财务会计管理研究

第一章 绪论

自决权便无主动权。在现代企业财务管理中，人力资本的管理与货币资本的管理
是同样重要的。
（四）创造价值的理念

企业财务管理要实现企业价值最大化的目标首先要考虑资本增值的问题。创
造价值的理念是对增加企业财富基本规律的认识，有以下四个方面：第一，有价
值的创意规律：指新创意能获得额外报酬。有价值的创意规律主要应用于直接投
资项目，此外还可应用于经营和销售活动。第二，比较优势规律：指专长能创造

价值。比较优势规律要求企业把主要精力放在自己的比较优势上，而不是日常的
运行上。在财务管理中要做到人尽其才、物尽其用和优势互补。第三，期权原则：
是指在财务估价时要考虑期权的价值。广义的期权不限于财务合约，任何不附带
义务的权利都属于期权。有时一项资产附带的期权比该资产本身更有价值。第四，

净增效益规律：指财务决策建立在净增效益的基础上，一项决策的价值取决于它
和替代方案相比所增加的净收益。
（五）思辩而不盲从理论的理念
在现代企业财务管理中，人们对财务交易的原则有了四方面的认识和总结：

第一，风险一报酬权衡原则：风险和报酬之间存在一个对等关系，投资人必须对
报酬和风险作出权衡，为追求较高报酬而承担较大风险，或者为减少风险而接受
较低的报酬。所谓 " 对等关系”，是指高收益的投资机会必然伴随巨大风险，风
险小的投资机会必然只有较低的收益。

第二，投资分散化原则：不要把全部财富都投资于一个领域，而要分散投资。
其理论依据是投资组合理论。投资分散化原则具有普遍意义，不仅限于证券投资，
公司各项决策都应注意分散化原则。
第三，资本市场有效原则：在资本市场上频繁交易的金融资产的市场价格反

映了所有可能获得的信息，且面对新信息完全能迅速地做出调整。
第四，货币时间价值原则：指在进行财务计量时要考虑货币时间价值因素。
“货币的时间价值”是指货币在经过一定时间的投资和再投资所增加的价值。
我们在做财务交易决策时通常是在以上四个理论原则的指导下进行的，但在

实践中发现风险报酬权衡原则、资本市场有效原则有时在我国实践中会出现阶段
性偏差。这提醒我们在现代企业财务管理实践中不能盲目照搬理论，而应坚持思
辨的理念，具体问题进行具体分析。正如美国“股神”巴菲特提出的巴菲特定律

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