Page 170 - 统计创新与高质量发展

Statistical Innovation and High Quality Development
统计创新与高质量发展

违约损失率、回收率等；操作风险中的内部欺诈、外部欺诈、系统故障等。在评
估投资基金的市场风险时，选取股票价格和债券价格作为主要风险因子。
（2）压力情景设定与模型计算

设定压力情景时，既要参考历史上的极端事件，也要考虑未来可能出现的新
风险。对于投资基金，参考 2020 年疫情爆发初期股市暴跌的情况，设定股票市
场指数在短时间内下跌 30%，债券市场因流动性紧张导致价格下跌 10% 的压力
情景。运用定量模型进行计算，如使用风险价值（VaR）模型计算投资组合在压

力情景下的最大可能损失，使用信用风险模型评估债券违约对投资组合的影响。
通过模型计算，得出投资组合在压力情景下的价值损失、收益率变化等指标。
（3）风险评估与策略制定
根据压力测试结果，评估企业面临的风险状况。如果投资基金在压力情景下

的价值损失超过了预设的风险承受阈值，说明企业面临较大的风险。针对评估结
果，制定风险缓释措施。投资基金可以调整投资组合结构，降低高风险资产的比
例，增加现金储备，提高资产的流动性；也可以运用金融衍生工具进行套期保值，
降低市场风险。同时，建立风险预警机制，实时监测风险指标的变化，以便及时

采取措施应对风险。
（三）情景分析与压力测试的协同作用
情景分析从宏观角度全面展示不同情景下的风险影响，为压力测试提供多样
化的压力情景设定思路。压力测试则通过精确量化风险指标，为情景分析结果提

供数据支撑，增强分析的科学性和可靠性。在评估一家化工企业时，情景分析构
建了原材料价格大幅上涨、环保政策趋严、市场需求萎缩等多种情景。压力测试
针对每种情景进行量化分析，计算企业在原材料价格上涨 50%、环保政策导致生
产成本增加 30%、市场需求下降 40% 的情景下，企业的利润下降幅度、现金流

缺口、资产负债率变化等指标。两者相互补充，帮助企业更全面、深入地了解潜
在风险，制定更有效的风险管理策略。通过情景分析与压力测试，组织能够提前
洞察极端情况下的风险挑战，未雨绸缪，提升应对危机的能力。

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