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按照复式记账法，一个财务项目必须在两个报表上体现，折旧开支对应到
《资产负债表》，就是固定资产。

家庭理财的非现金项目主要有两种：第一种，折旧计提。前面内容讲到，
计提折旧费是维持再生产的必要前提，折旧计提后产生的现金流不仅用于强制储
蓄，还可以用于投资，至于流量有多大，则与固定资产的规模相关。第二种，递
延税收。这主要与税收递延型养老金账户有关，通过税收递延政策进行的合理避

税所产生的现金流也可以为投资提供现金流。不过目前中国仍在试点当中，并未
普及，所以暂时可以忽略。
清楚了家庭理财的现金流类型和相互关系，接下来便需要将家庭理财的生
命周期进行转换。我们默认，每个人在成年后都通过婚姻的方式来组建家庭，那

么大多数家庭的生命周期都将与企业类似，通过人力资本变现的方式经历四个周
期。家庭的主要收入来源和财富的积累主要集中在成长期和成熟期，对于一般的
中产家庭，如果不能在退休前完成财富年金化，收入在职业生涯顶峰期之后逐年
下降，未来将面临现金流断裂的长寿风险。但对于高收入家庭，他们可通过各种

方式的转型来提高收入，创造更多财富来应对风险。至于如何转型，我们将在后
面的课程财务报表分析的第四章节进行讲解。
现金流量，好比血液循环，没有好不好，只有够不够，只要能为机体供血，
就能维持生命；只不过，贫血的人是不能进行过于激烈运动的，否则供血不足容

易缺氧。对应到家庭理财，如果钱不多，就得看菜吃饭，这样才能把日子过得安
稳。现金流要与家庭生命周期和收入水平相匹配。
表2-3.1为【家庭利润表】，在前面内容有做讲解，其重点聚焦于固定资产
折旧在家庭理财中的重要性，但没有考虑义务支出的养老债务。理财一定是面向

未来的，而未来一定会发生的用于养老的现金流怎么能不考虑进去？

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