Page 38 - 理财从这里开始 家庭财务管理操作实务

接下来，通过两道测试题来强化以上知识点。
第一个测试题，关于投资现金流的评估。

假设有A、B两个投资项目，都是一次性投资1万元。A项目5年后可获得一
次性回报2万元，B项目年年有收益，每年3000元，5年后结束，总回报有1.5万
元。请问，哪个投资项目更好？
如果不考虑货币的时间价值，光从回报的总货币量来进行对比，毫无疑问，

A项目的总回报2万元要比B项目的1.5万元多5000元。但金融的本质就是跨期价
值交换，货币必须考虑时间价值，因此，我们需要计算两个项目的内部回报率
（IRR，为衡量收益的唯一标准）。
通过现金流计算器进行计算，得出结果：A项目的内部回报率为14.87%，而

B项目的回报为15.24%。可见，每年有现金回流的B项目才是真正“赚钱”的项
目。并且，其产生的现金流可用于等额本息还款，也就是说这种每期有回款的投
资项目可以进行融资做杠杆投资，只要融资利率低于IRR就能产生净收益。搞明
白这个因果逻辑，我们就能把资产负债表中的负债和现金流量表中的现金流关联

起来，以此分析企业的财务状况是否健康。
第二道测试题，通过记账方式来看看理财与会计的区别。
假设在不考虑其他费用的前提下，某销售企业现金流量表如下：
一月份，付出甲合同采购款5000元，收到乙合同的预付款2万元，净收入1.5

万元；请问，这个月能不能说盈利1.5万元？
二月份，付出乙合同采购款1.5万元，收到甲合同货款1万元，净支出0.5万
元；请问，这个月能不能说亏损了0.5万元？
这道测试题有两个知识点：

①《现金流量表》的记录规则与《利润表》不同。财务报表记录的会计规则
有两种，一个是收付实现制，另一个是权责发生制。《利润表》的核算，按权责
发生制记录，是依据收益、费用是否应当归属本期为标准来确定本期收益、费用
的一种方法。在该题中，两项交易都是在当月完成，两个月的总利润（不考虑折

旧等费用的前提下，等于净收入）是1万元，企业要为这1万元缴纳所得税，因为
没有利润就不用缴所得税。为了准确计算利润，利润经常要跨期结算，时间周期
就必须足够长；这就是为什么企业的所得税要每月预缴、第二年年中汇算清缴的
原因。

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