Page 40 - 理财从这里开始 家庭财务管理操作实务

得净流入，才能支持企业的经营活动。运作一段时间后，业务上来了，产生了经
营现金流净流入，企业才有能力进行扩张。扩张期也需要对外融资，也就是外

部资金需求。企业到了成熟期，经营现金流和投资现金流都开始产生净流入（回
报），就可以归还融资借款，降低财务杠杆、产生融资现金流的净流出。如果企
业的产品老化，进入衰退期，唯一可以做的就是利用过去的资金积累进行投资，
用投资收益反哺企业经营现金流、归还借款。

企业如此，家庭作为一个经济单位，也是如此。一个年轻人步入社会，从男
女结合初建家庭，到子女出生进行扩张，经营家庭过日子，再到退休，也是四个
阶段，现金流的结构与企业经营大致相同。我们先对这个结构有个大致印象，其
在家庭理财中的具体运用，我们将在本章课程的最后部分进行具体分析。

财务管理是目标导向的，具体到现金流管理有两个边界思维：上限思维与下
限思维。
上限思维是实现财务自由，超出财务自由的现金流归属财富管理范畴。下限
思维是避免财务困境，任何家庭落入财务困境都会有重大效用损失，这就是理财

失败。需要说明一点：这两条边界从来没有、也不会有固定的标准，它是随着居
民生活水平提高动态上升的。这种上下限思维将贯穿整个财务管理课程。
先介绍一个财务管理的专有名词：财务困境，它指的是一个经济单位（企业
或家庭）处于现金流量不足以抵偿现有到期债务（对于家庭理财含广义债务：财

务义务），而被迫采取改正行为的境况。改正行为会带来财务成本或损失，因此
也称为财务困境事项。
要注意的一点是，对于企业，最严重的财务困境事项是公司破产、企业消
亡。公司破产是针对法人税制企业，企业消亡只针对穿透税制企业，因为这种企

业不能破产。
对于家庭，由于中国目前还没有全面实施个人破产法（深圳于2021年3月1日
开始试点），因此，家庭理财最严重的财务困境事项便是消费受限、效用损失以
及信用破产（注：一旦全面实施个人破产法，破产保护可保护个人信用）。

下面针对企业的财务困境进行深入剖析并转化到家庭理财的实际运用当中。
图2-3.2来自美国的统计数据，从图中能看见，一旦企业发生财务困境，51%
可以选择财务重组，49%不重组的就直接破产了。再往下，财务重组只有两种方
式，47%与债权人进行私下和解，53%按《破产法》走法律程序。这个按《破产

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