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而《现金流量表》必须按收付实现制记录，简单讲就是记流水账，发生一笔
就记一笔。只要有收入就要交增值税，只要有支出（取得进项发票）就可以抵扣

增值税。至于这两笔收支之间有没有利润关系，征税机关不关注。在该题中，第
一个月净收入1.5万，就要为这1.5万缴纳增值税；第二个月净支出0.5万，就不用
缴增值税、还多出0.5万元进项发票可以向后抵扣。假如生意就此打住，这个企
业就白白多缴了0.5万元销售额对应的增值税。显然，《现金流量表》不适合评

估利润情况，而且不能反映“非现金项目”，比如折旧费等开支。由于对企业的
商品流转反映及时，所以每个月的流转税（主要是增值税）必须在下个月15号之
前入库。
②家庭理财不考虑增值税，而且财务报表的记录周期足够长，《现金流

量表》和《利润表》就会趋同。如果不考虑增值税差异、而且亏损可以抵扣利
润，长周期的理财规划，这两个财务报表无限趋同。这就是会计与理财的重大区
别。家庭理财多数不做现金流量表，但是要做现金流图进行定性分析，就是这个
原因。

我们继续学习一个概念，这个概念在财富分析中非常重要，将在后面的章节
中经常出现，它就是自由现金流-FCF。自由现金流是什么呢？它是指真正剩余
的、可自由支配的现金流；就算撤回了，也不会损害公司的经营状况和产生未来
现金流量能力的现金流。如果要衡量一家企业的经营状况是否良好，不能只看利

润表这一张表，当期账面有盈利，数字很漂亮，只说明当期有盈利。但我们都知
道，盈利的企业如果发生现金流断裂，一样可能破产。因此除了看利润表，我们
还要看它的现金流量表，而自由现金流FCF便是其中一个关键指标，它决定了一
家企业的现金生命周期，现金生命周期越短，未来现金流断裂的风险则越大。

另外，股市投资中，自由现金流FCF也是一个非常重要的指标，因为只有存
在自由现金流的企业才有能力分红，而不是有盈利就会分红。
接下来，分析一下现金流管理在企业生命周期中的运用。注意，这里讲到的
企业生命周期和刚刚提到的企业现金生命周期是不同的概念，后者将在后面的章

节财务分析中做详细讲解。
企业的发展一般分四个阶段，分别是：初创期、扩张期、成熟期和衰退期。
不同的周期，现金流的结构是不一样的。
在企业初创期，企业必须通过各种来源的筹资款（股权融资+债务融资）获

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