Page 47 - 新时代资产管理高质量发展的理论和实践

• 第三章 企业资产管理

第三章 企业资产管理

第一节 企业资产管理概述

加强企业资产管理可以保护资产安全，维护企业利益。企业若要稳定经营和

可持续性发展，需做好对资产的审核核算与监管的处理工作，才能够维护企业资
产的安全和完整。其次，加强企业资产管理可以规范企业的经营活动，降低舞弊

行为发生的概率。企业通过科学、有效的内部控制管理，不但可以降低生产成本，
优化资源配置，增加企业效益，提升企业整体管理水平。最后，通过落实好资产
管理工作，能够有效提高企业综合实力，引导企业运营发展目标顺利实现，促进
企业可持续发展。

一、理论基础

（一）资本结构理论

1. 净收益理论
净收益理论是指能够通过利用增减债务的办法减少综合资金成本。作为企业
所筹集资金的平均成本，反映企业资金成本总体水平的高低，故而需要降低综合
资金成本率，一种办法是降低所有资金的资金成本率；还有一种办法是增加资金

成本中较低的那部分资金在全部资金中所占的百分比。由于债务成本一般较低，
企业中负债程度提高，综合资金成本就会降低，企业价值就会增加。负债比率是
企业全部负债与全部资金来源的比率，用以表明企业负债占全部资金的比重。负

债比率是指债务和资产、净资产的关系，它反映企业偿付债务本金和支付债务利
息的能力。只有当企业的负债比率达到顶峰 100% 时，能够将效益提升到最大化。
2. 净营业收益理论
净营业收益理论是指，资本结构与企业所创造的价值没有任何关系，企业的

净收益是最终决定了企业价值最大化的体现，企业的净营业收益决定了企业价值
多少。净收益理论认为，不管企业的财务杠杆怎样变化，企业资金成本始终保持

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