Page 237 - 新时期金融经济理论研究

第九章 供应链金融

本、保险、供应链核心企业等。当供应链上下游企业之间的相关性较低时，融资
期间风险的可控制性就会降低，这将对参与供应链融资业务的企业的经营产生负
面影响。特别是在经济衰退时期，许多企业无法及时筹集资金，不良贷款频繁发

生，给供应链带来风险。其次，各方在供应链融资方面的利益并不完全一致，责
任、权力和利益也没有完全匹配。因此，可能会出现重复的承诺、空白的订单承
诺、对二手商品的过度损害以及错误的供应链贸易融资问题。最后，从企业管理
的角度来看，上游和下游中小企业在供应链中的经营状况是决定供应链融资能否

发挥正常作用的重要因素。商业银行依靠核心企业向上游和下游企业提供信贷，
但不实际评估上游和下游企业的信贷。因此，随着融资业务继续向上游和下游企
业扩展，风险转移链也会加深。如果一家公司的活动恶化，资本流动收紧，就会
影响供应链中的其他环节。

（二）核心公司动力不足
在进行供应链金融业务时，核心公司通常需要在担保、再购买和销售调整方
面的高度合作。有时候，核心公司也需要直接承担责任。同时，金融机构认为，
几乎没有反馈供应链的总体筹资情况或相关数据，核心企业完全分析和判断财务

杠杆或综合供应链的比率是不可能的。这种责任风险和信息不对称主要是将供应
链融资带来的利润抵销给核心公司，因此参与应收账款筹资模式的核心企业热情
不高。不仅如此，一些核心企业还使用供应链融资的筹资方法，利用虚假的鲍彻
或业务交易获取资金，以寻求私人利益。这样的问题会严重影响整个供应链融资

的安全性。
（三）线上供应链金融发展不完善
供应链融资的基本含义是在线供应链融资的新趋势，通过供应链信息的中介，
实现合作与发展之间的金融中介机构和相关企业。利用信息的传输和处理数据的

在线平台，可以整合物流、在线供应链业务流程、信息、资本和其他资源的过程，
过程的上游和下游企业最多为衡量企业借款人的实际偿债能力。合理衡量供应链
融资的违约风险。中国的在线供应链融资目前处于发展的早期阶段，在很多方面
都存在问题。首先，在当前的电子供应链融资模式下，由于中小企业信用评分体

系不完善，行业过于分散，规模影响不明显。与上游和下游企业相比，商业银行
更关注核心企业的经营条件和发展前景。其次，线上供应链融资可以提高整个供
应链的效率，但供应链整体盈利不是利益最大化，因为各自的学员是供应链整体

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