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财务与审计研究
Financial and Audit Research

进去。没有从长期的利益角度，对公司所处的环境尤其是自然环境所造成的环境
债务进行思考，使得公司面临着潜在的金融风险。在传统金融管理的基础上，将
企业与社会的和谐与发展、保护与改善生态与资源环境作为绿色金融管理的核心

内容。所以，主要研究内容包括如下。
1. 绿色融资
在绿色金融的经营过程中，需要有一定的资本来支付其所需的“绿色”费用。
在传统的金融管理理论中，企业融资主要有股权融资与债务融资两种形式。从绿

色金融的角度出发，提出了两种融资模式，即：绿色股权融资和绿色债务融资。
所募集的资金，主要被用来进行资源和环境的建设，并被用来进行各个投资方案
中的具体环保成本。绿色金融的目的和传统金融的目的一样，都是为了实现公司
的价值最大化。随着全人类对资源环境问题的重视程度越来越高，公司发行绿色

股票、绿色债券（用于投资于环境建设和绿色成本开支的融资）一方面可以满足
对绿色资本的需要；另一方面，因为绿色股的发行，提升了公司的知名度，让投
资者对公司的未来有了更多的信心，因此公司的股价也会随之上涨，这势必会给
公司的价值带来增值，进而让公司的绿色财务管理的目标得以实现。有消息称：

从 1987 年起，伦敦证券交易所“绿色”股票（从事垃圾处理行业的公司）的股
价上涨幅度超过了所有股票的平均值 70%。在一般的债务运作模式下，公司还可
以设立长期、短期的环保贷款，以获得所需要的环保资金。而在政府的扶持和法
律的保护下，绿色贷款的筹措和偿还可以获得更多的优惠，从而减少了融资的成

本，提高了收益。但是，在进行绿色金融的融资时，需要考虑到整个社会的利益，
并且不能挤占其他公司或部门迫切需要的绿色资本。当然，在绿色财务管理理论
中，在融资的过程中，也就是将绿色债券、绿色借款的利息，也就是绿色财务费
用的支出也要考虑在内，这样才能让企业的绿色负债可以到期还本，不会对企业

今后绿色资金的筹集造成任何影响。
2. 对环保的投资
与普通工程相比，在进行工程建设时，需要更多的考虑。这些要素不但来源
于工程自身的输入和输出，而且还来源于工程外部的环境影响要素（也可以是奖

赏性收入）所带来的收益。从项目启动到项目实施，再到项目完成后的整个过程，
都是要考虑的。这些原因包括：
第一，对环境的破坏，是否违反了国家环境法律。要确保在建设过程中不损

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