Page 19 - 经济时代下财务会计管理研究

第一章 绪论

（二）筹资财务管理时期
19 世纪末 20 世纪初，工业革命的成功促进了企业规模的不断扩大、生产技
术的重大改进和工商活动的进一步发展，股份公司迅速发展起来，并逐渐成为占

主导地位的企业组织形式。股份公司的发展不仅引起了资本需求量的扩大，而且
也使筹资的渠道和方式发生了重大变化，企业筹资活动得到进一步强化，如何筹
集资本扩大经营，成为大多数企业关注的焦点。于是，许多公司纷纷建立了一个
新的管理部门—财务管理部门，财务管理开始从企业管理中分离出来，成为一种

独立的管理职业。当时公司财务管理的职能主要是预计资金需要量和筹措公司所
需资金，融资是当时公司财务管理理论研究的根本任务。因此，这一时期称为融
资财务管理时期或筹资财务管理时期。这一时期的研究重点是筹资。主要财务研
究成果有：1897 年，美国财务学者格林（Green）出版了《公司财务》，详细阐

述了公司资本的筹集问题，该书被认为是最早的财务著作之一；1910 年，米德
（Meade）出版了《公司财务》，主要研究企业如何最有效地筹集资本，该书为
现代财务理论奠定了基础。
（三）法规财务管理时期

1929 年爆发的世界性经济危机和 30 年代西方经济整体的不景气，造成众多
企业破产，投资者损失严重。为保护投资人利益，西方各国政府加强了证券市
场的法制管理。如美国 1933 年和 1934 年出台了《联邦证券法》和《证券交易
法》，对公司证券融资作出严格的法律规定。此时财务管理面临的突出问题是金

融市场制度与相关法律规定等问题。财务管理首先研究和解释各种法律法规，指
导企业按照法律规定的要求，组建和合并公司，发行证券以筹集资本。因此，西
方财务学家将这一时期称为“守法财务管理时期”或“法规描述时期（Descriptive
Legalistic Period）”。这一时期的研究重点是法律法规和企业内部控制。主要财

务研究成果有：美国洛弗（W.H.Lough）的《企业财务》，首先提出了企业财务
除筹措资本外，还要对资本周转进行有效的管理。英国罗斯（T.G.Rose）的《企
业内部财务论》，特别强调企业内部财务管理的重要性，认为资本的有效运用是
财务研究的重心。30 年代后，财务管理的重点开始从扩张性的外部融资，向防

御性的内部资金控制转移，各种财务目标和预算的确定、债务重组、资产评估、
保持偿债能力等问题，开始成为这一时期财务管理研究的重要内容。

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