Page 170 - 理财从这里开始 家庭财务管理操作实务
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【债务风险管理】
无论是企业还是家庭，只要负债，就一定会产生强制性支出流。理想状况
下，通过收入给付型负债或资产给付型负债进行投资所产生的收入流，能够覆盖
这笔支出流；但是人生在世并非事事都能如愿，一旦投资亏损，收入流中断便不
能兑现债务偿还的承诺，产生违约，这就要付出代价，而财务困境成本就是最主
要的违约代价！尤其是杠杆投资，杠杆越大风险越大，现金流波动越大，违约的
可能性就越大。
图 4-5.11 现金流与爆仓点
资料来源：广州汇博咨询绘制
为了避免陷入财务困境，针对债务的风险管理是非常有必要的。
对于收入偿付型债务，由于受到收入总额的限制，债务规模有限、杠杆比例
不高；但是现金流压力反而很大！所以最大风险因子是收入减少、中断，需要做
收入保障，或现金流匹配！这里需要用到工具主要是与债务期限相匹配的寿险类
保险产品和年金类产品。
对于资产偿付型债务，由于受到保证金总额的限制，杠杆系数从1.5倍~500
倍，债务规模可以很大；但是对现金流的压力不大。因此，最大风险因子是资产
价格反向波动，这便需要做套期保值或期权对冲。
债务风险管理由于属于财务风险管理的内容，本节只做简单介绍。
第四部分 财务策划基础 | 163
