Page 166 - 理财从这里开始 家庭财务管理操作实务

1973年体系破裂之前，美元的发行受制于所储备的黄金总量，当时约定每35盎司
黄金对应1美元，这个时期的美元就是与硬通货的黄金相挂钩的纸币），最后到

目前全球统一实行的信用货币体系，总共经历了三个阶段。一旦货币的发行没有
约束，便会导致货币超发、政府债务赤字，而这便是金融系统不稳定性的根源。
2008由美国引发的全球金融危机，便是实证。不幸的是：经过这次金融危机，在
十多年后的今天，我们仍处于风险的最大时期：长期债务周期的尾部。

综上所述，无论是从短期债务周期角度，还是长期债务周期的角度来分析，
全球正处于金融系统最不稳定的阶段，在这样的全球金融环境下，我们未来的收
入，是否还具备持续增长的潜力呢？大家可以结合国内与国外的经济状况、金融
环境与政策导向进行深度思考。

模型二：存量匹配的资产给付模型
这种模型主要用于投资性负债，杠杆是主要的投资工具；利用杠杆进行投资
的方法有四种：
第一种信用交易：也叫保证金交易。在所有的杠杆投资中，保证金交易的

杠杆最高。外汇保证金交易，最高可做到500倍；股票保证金交易，其保证金比
例因国家不同而不同，低到10%以下，高达100%，且经常调整；目前中国受央
行的制度约束，维持在50%。需要注意的是，由于中国金融市场还不发达，目前
能够在正规平台进行操作的只有股票和期货的保证金交易，外汇和黄金在国内的

平台没有自己的服务器，都是挂靠国外，做外盘交易，不是太正规，信用风险
较大。
第二种杠杆基金：一般在分级基金中以B类杠杆基金的形式体现，其杠杆比
例在一个很大的范围进行波动，在基金向下折算时杠杆比例最大。

第三种杠杆收购：又称融资并购、举债经营收购，是一种企业金融手段，指
公司或个体利用收购目标的资产作为债务抵押，进行公司收购的一种策略，其通
过杠杆产生的债务由被收购公司的资产和未来现金流及收益作担保并用来还本付
息。如以未来现金流及收益来进行贷款偿还，则成为收入偿付型贷款。这种方式

如延用到家庭理财，则主要指房产按揭贷款。
第四种配资业务：指的是配资机构在客户原有资金的基础上按照一定比例给
客户资金供客户进行投资使用，最常见的有股票配资，主要以有价证券抵押贷款
的方式进行。

第四部分 财务策划基础 | 159