Page 75 - 新时期金融经济理论研究

第三章 宏观经济统计分析

济能否迈过高质量发展的“大坎”，关键要看消费，即如果没有消费需求支撑，
供给质量的提升也将会受到抑制。从分配端来看，国民收入分配结构不合理、居
民收入差距偏大及激励不足，是制约消费潜力释放与供给质量提升的主要原因。

消费稳定增长机制难以形成，一半原因是迟迟不能摆脱投资依赖症和房地产依赖
症，另一半原因则是收入分配差距扩大和分配不公问题突出，导致国民收入分配
结构失衡。收入分配制度不完善、结构不合理导致收入分配差距扩大，进而导致
居民消费倾向下降。居民平均消费倾向和边际消费倾向下降是当前消费动力不足

的主要原因，具体表现在：一是房价长期快速增长形成累积性冲击效应，导致普
通居民可支配消费收入和储蓄率下降，从而降低边际消费倾向并弱化消费预期；
二是高收入群体财富增长快、占有财富过多，富人边际消费倾向迅速下降，从而
带动城镇居民边际消费倾向整体下降。因此，促进消费增长、培育消费稳定增长

机制，关键是要深化分配制度改革，缩小收入差距，提高中低收入群体的收入水
平，同时要加强对企业创新要素特别是人力资本的激励。
另一方面，中国经济发展面临多方面的“躺平”压力，致使大量资源难以有
效集中到优化产业结构、提升供需两端高质量发展水平上来。“躺平”倾向或政

策限制了生产要素的合理流动，推高了经济发展成本，成为影响经济高质量发展
的“梗阻”。当前在中国经济迈向高质量发展的过程中，有几种“躺平”倾向值
得关注，主要表现为三个依赖：一是依赖房地产，二是依赖投资，三是依赖外力。
这三个方面都曾是促进经济发展的重要手段，但在高质量发展阶段，这些手段有

的已经失灵，如依赖房地产推进城镇化和经济总量扩张；有的效益正在大幅递减，
如投资特别是基础设施建设投资收益递减是加大经济增长下行压力的主要原因之
一；再就是一些地方过度注重引进外来资本，却忽视对内生动力的培育。
当前最突出的“躺平”压力是一些地方难以摆脱对房地产的依赖。房地产过

度发展既是最大的资源浪费，也是劳动分配激励和创新激励不足的主要原因，尤
其是其所形成的房价泡沫化和资本“食利化”倾向导致经济发展的严重失衡，对
经济高质量发展形成两大“梗阻”：一是导致产业结构固化，甚至出现明显的产
业降级效应，如许多高耗能行业严重依赖于房地产，房地产长期非理性繁荣意味

着这些行业转型升级的紧迫性和压力降低，从而导致这些行业转型升级与创新能
力不足；二是导致社会财富分配不公和激励不相容，对消费增长形成抑制效应。
因此，对房地产业的政策调控要保持战略定力，不能因短失长、因小失大。必须

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