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第二章 银行企业融资管理研究

所得以及到期转让股权方式作为信托收益的一种资金运用形式。相对贷款类信
托，信托公司承担的风险增大，一般要求制定相应的措施规避风险，包括对项目

进行绝对控股、阶段性持股等。

二、银行、企业、融资的关系

在信贷交易中，债权人的信息获取水平较低，为了降低损失使风险最小化，
债务双方会进行一定的谈判达成契约合同。在决定是否贷出资金之前，债权人会
做出充分的风险评估，全面了解企业信息。
由于企业具有自身利益最大化的目的，为了建立良好的发展形象，企业在信

息披露中可能会具有选择性，因此仅参考企业披露的信息，可能会在风险判断中
造成误差，并不完全真实可靠，因此审计意见是一种重要信息来源。
（一）持续经营审计意见与债务融资成本
审计可以提高财务信息的可靠性和相关性，在审计意见起到越来越重要的作

用，市场对审计的需求也趋于多样化。
审计对企业财务报告进行客观评价，对其中的不公允事项进行审查，提高了
企业财务报告的质量，在资本市场中起到重要的信息传递作用，有助于外部利益
相关者进行投资决策，促进市场资源供需合理化。

若被出具持续经营审计意见，企业未来发展能力受到质疑，则对债权人来
说，要对这种非标准审计意见引起关注，因为企业未来的发展情况具有不确定
性，债权人借出贷款无法回收的风险加大，应进一步考虑如何在交易中平衡风险
和收益。

因此，审计意见具有信息传递的作用。目前表明持续经营审计意见在资本市
场中是一种负向信号，对企业债务融资产生约束作用。
相比于其他类型的非标意见，持续经营审计意见强调并揭示了公司未来可能
无法继续运营的相关重要事项。若企业收到持续经营审计意见，表明企业可能

存在破产清算的风险，盈利能力和偿债能力存在重大不确定性，导致债权人投
资风险大大增加。因此债权人会制定更谨慎的投资策略，导致债务契约交易成本
增加。
根据信号传递理论认为，审计意见能够向市场传递企业财务信息，反映企业

真实财务状况，对可能存在的经营风险向资本市场传递预警信号。
通过审计意见，可以缓解企业内外信息含量差距，让投资者对可能存在的违

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