Page 59 - 现代财务管理与创新发展

第二章 现代企业财务管理要点及应用研究

量和前景进行调研，同时还要考虑本企业销售部门的实际能力、资源限制等，这
样才有可能对额外的销售收入、毛利和营运资金等作出接近实际的估计。
多元化投资的财务评估通常是最困难的，这类计划预期可产生的现金流是最

难预测的，因为公司将要进入的是一个与它现在所从事的行业很不一样的行业。
这种情况下，深入细致的调研工作显得尤为重要，同时，公司还必须对投资项目
潜在的管理队伍的素质和能力作出评估。根据笔者多年在企业工作的经验，管理
者的因素是一个重大的不确定因素，尤其是在目前中国职业经理人阶层还远未形

成，对职业经理人的评价和制约机制还远未成熟的条件下，不合格的管理者往往
足以毁掉一个很好的投资项目。就折现率而言，其影响因素包括了宏观经济环境
和具体投资项目风险两个方面。有许多权威机构每年都会公布对受宏观环境影响
的利率、贴现率和通货膨胀率等的预测。但各权威机构的预测数据之间往往还有

很大的出入，一般而言，各权威机构对短期指标的预测数据（如对未来一年经济
指标的预测）出入相对较小，往往也比较接近实际数据，这就要求我们经常检查
已经作出的投资决策，以便根据变化了的情况及时作出调整。具体投资项目的风
险则可以参照所投资行业的平均水平和本企业以往投资的经验数据来确定。

2. 财务管理理论和方法在产品决策中的应用
产品决策是指企业关于生产和销售什么产品、生产和销售几种产品的决策。
因为企业是以赢利为目的的经济组织，所以一项好的产品决策应该是能为企业带
来最多盈利的决策。在竞争十分激烈的今天，产品的销售价格实际上是由市场决

定了的，因此一项产品决策想要达到为企业带来最多盈利的目的，就必须充分考
虑产品成本的因素。而成本核算和控制正是企业财务管理的重要内容，从这个意
义上来说，财务管理理论和方法在企业产品决策过程中具有十分重要的作用。
（1）运用财务方法量化产品决策中的问题

根据市场营销学原理我们知道产品存在着生命周期，分为引入期、成长期、
成熟期和衰退期。处于不同生命周期的产品的赢利能力和发展前景是很不一样的。
处于引入期的产品往往成本和投入都很高，销售量不大，但这时投入有利于取得
市场领先地位；处于成长期的产品成本下降快、销售量上升快，但投入大；处于

成熟期的产品产量和成本都趋于稳定，能带来大量的现金流入；处于衰退期的产
品市场在萎缩，价格不断下降。企业应该根据自己在竞争中是技术领先者还是跟
随者决定是否要生产处于介绍期的产品；应积极进入处于成长期的产品；对处于

47