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条）呈指数级增长，这会削弱税盾效应，拉低企业价值。这说明：为了减税的债
务并非越多越好，它有一个合理的范围，这就是结构问题。

图 3-3.2 资本结构标准模型

（来源：百度免费图库）

财务危机成本即财务困境成本，这个概念在前面内容经常提及，可见其重要
程度。它是一个经济单位，包括企业和家庭，处于现金流量不足以抵偿现有到期
债务（也就是债务违约），而被迫采取改正行为的境况。这里的到期债务，转换

到家庭理财则为广义债务，即家庭财务义务。
结构分析关注因果，财务困境为因，其果为财务困境事项；也就是因为财务
困境的发生，从而导致债权人要求债务人改正行为。
债权人要求的改正行为如下：

对于企业，如果是法人税制下的公司，最严重的财务困境事项是破产；如果
是穿透税制下的企业，最严重的财务困境事项是企业消亡。
对于家庭，天然地负有债务，即财务义务。但因中国目前还没有全面推行个
人破产法，因此家庭理财最严重的财务困境事项便是消费受限、信用破产、效用

损失，这都不是我们希望看到的。因此，对于家庭经济单位，财务困境成本相对

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