Page 139 - 税制改革与税收发展研究

第二章 管理会计与税务会计

第二章 管理会计与税务会计

第一节 管理会计导论

一、管理会计信息

（一）企业价值
企业价值首先是指股东价值及其利润的基本形式，其次是投资回报率
（ROI）、股本回报率（ROE）、经济增加值（EVA）和EBITDA（息税折旧前

利润）、市场价值（MV）等股东价值直接表达了股东的需求和愿望。值得注意
的是，股东价值是全体股东的价值，而不仅仅是大股东的价值。
另一个与客户价值有关，即客户需求，其基本要素一般包括低价、高质量、

品牌信誉、即用即用、功能齐全、种类繁多、服务周到、业务关系融洽。客户价
值并不否定股东价值，它们之间的关系取决于公司在市场中的地位。当一家企

业处于垄断地位或产品稀缺时（如中国的能源、名酒、名烟等），企业很可能以
牺牲客户价值为代价实现企业价值最大化。排除股东价值和客户价值。然而，
当公司处于竞争激烈的市场或产品过剩时，股东价值是客户价值的函数。这意味
着企业只有满足了客户的需求，客户才会购买公司的产品和服务，公司才能产生

收入和利润，股东价值与客户价值是一致的，客户价值成为股东价值实现的制约
因素。这一点，从施乐公司的发展史就能更好地理解。从50年代到70年代，施

乐“在复印机市场独树一帜”，享受着通过技术进步垄断产品市场的“名利双
收”，同时也得罪了一大批自家客户。随着HP、Brother和Canon等复印机的成功
推出，20世纪70年代后期出现了竞争激烈的复印机市场。由于施乐继续走垄断路
线，忽视客户的需求，在经营上遭受重创，经过一系列调整，直到80年代初才恢

复正常发展。
此外，它涉及利益相关者的价值，即利益相关者的需求。利益相关者是指那

些能够对公司产生影响并同时受到公司影响的个人或群体。它的构成相当复杂，
但最重要的是股东、客户、员工、商业伙伴、社区/公众和政府。当然，不同的

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