Page 247 - 经济转型与金融发展新视角

第六章 企业财务管理与内部控制

而且还用于识别、开发和利用机会。在当今竞争激烈的金融服务中，有效的风险

管理也是防御和市场竞争的一个强有力的双向工具。
（二）财务风险管理的企业财务内部控制体系

1.企业财务内部控制体系中投资作用
风险管理在投资中的作用许多人一听到风险这个词，就会记住其中的危险，

并认为它是有风险的。他们喜欢尽可能地避免冒险。这种想法是错误的，风险不
等于冒险。风险管理不能被忽视或消除。风险存在于任何活动的本质中，而生命

的本质基本上就是建立在风险之上的。所以成功的关键之一就是认真对待风险。

毫无疑问，如果你不充分了解你要投资的部分，风险管理是不可能的。那些不经
彻底研究就决定投资，只通过明显的、横向的波动来决定投资的人，他们通常

会面临尴尬的、无原则的风险。相反，冒险与耐心、当然还要与深入地分析相结
合，即使利润较低，也能产生可持续的回报，是更好的体验。

另一个风险最大的重要股票市场是外汇市场。鉴于一种货币的价格取决于多
种因素和条件，有时它的突然变量会影响它，参与它与更大的风险相关。导致股

市波动的最重要因素之一是政治动向。政治动向通常是不可预测的，可能会对股

市产生严重影响。为了进一步研究企业财务内部控制对现金持有量波动的影响，
将内部控制与关系交易结合起来研究。对关系交易对现金持有水平的影响进行了

理论分析和实证验证，并进一步检验了内部控制对这种影响的调节作用：
一是客户关系交易的增加导致企业现金持有水平的增加；而供应商关系交易

的增加会导致企业现金持有量的减少，且在买方市场表现更为明显。
二是当现金持有水平较高时，财务内部控制可以降低大量客户关系交易导致

的现金持有水平的增加；当现金持有水平较低时，财务内部控制可以缓解大量供

应商关系交易导致的现金持有水平下降，从而保持合理的企业现金持有水平，提
高现金持有和配置效率。

2.企业财务内部控制体系中商品交易
商品交易的风险或多或少取决于交易对象的类型。总的来说，大宗商品价值

的上升导致了更大的风险承担。例如黄金交易所就是其价格与货币和政治关系有

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