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数字时代企业财务管理创新研究
Research on Innovation of Financial Management in Enterprises in Digital Era

资本成分构成的动态组合，是企业财务状况和发展战略的基础。知识资本在企业

中的地位上升，使传统资本结构理论的局限性日益突出，因而有必要按照知识经
济的要求优化资本结构：确立传统金融资本与知识资本的比例关系；确立传统金
融资本内部的比例关系、形式、层次；确立知识资产证券化的种类和期限结构，
非证券化知识资产的权益形式和债务形式以及知识资本中人力资本的产权形式

等。优化创新资本结构的原则是通过融资和投资管理，使企业各类资本形式动态
组合达到收益、风险的相互配比，实现企业知识占有和使用量最大化。
（四）风控创新

风险是影响财务管理目标的重要因素。知识经济时代企业资本经营呈现出高
风险性和风险表现形式多样化的特征：知识产品价格中物质材料成本的比重很
小，而研究开发的固定成本急剧上升，使经营风险多倍扩大；因金融市场和内部
财务结构的变化使财务风险更为复杂和多样化，如技术债务资本的流失、泄密、

被替代或超过保护期可能导致企业的破产，人力资本产权的特殊使用寿命和折旧
方法会增加现有资本结构的不稳定性；开发知识资产的不确定性水平提高，扩大
了投资风险。作为知识资本重要构成要素的企业信誉、经营关系等变化使企业名

誉风险突出。为此应以现代手段创新风险管理方法，一方面要对风险的各种表现
形式进行有效识别，确定风险管理目标，另一方面要建立风险的计量、报告和控
制系统，以便采取合理的风险管理政策。

（五）分析创新
财务分析是评价企业过去的经营业绩、诊断企业现在财务状况、预测企业未
来发展趋势的有效手段。随着企业知识资本的增加，企业经营业绩、财务状况和

发展趋势越来越受制于知识资本的作用，对知识资本的分析也因此构成财务分析
的重要内容：一是评估知识资本价值，定期编制知识资本报告，披露企业在技术
创新、人力资本、顾客忠诚等方面的变化和投资收益，使信息需要者了解企业核
心竞争力的发展情况。二是设立知识资本考核指标：创新指标，如知识资本创新

力；三是效率指标，如知识资本利用率、知识资本利润率；四是市价指标，如每
股知识资本账面价值、知识资本与每股盈余比率；五是稳定指标，如知识资本增
长率，知识资本损耗率等。设立知识资本与物质资本匹配指标和综合指标。

（六）分配创新
财富分配是由经济增长中各要素的贡献大小决定的。地租是农业经济中主要

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