Page 169 - 企业破产程序中的会计证据链构建与实务操作

第四章 破产程序中的财务战略设计

财务建模还可以帮助债权人评估不同博弈策略的风险和收益，选择最优策略。
债权人可以通过构建不同的财务模型，模拟不同博弈策略下的财务结果，分析各
种策略的风险和收益情况。例如，在面对债务人提出的债务重组方案时，债权人

可以构建两个财务模型，一个模型假设接受该方案，预测企业在重组后的财务状
况和自身债权的受偿情况；另一个模型假设拒绝该方案，分析可能采取的其他措
施（如申请企业破产清算）下的财务结果。通过对比两个模型的结果，债权人可
以评估不同策略的风险和收益，选择对自己最有利的博弈策略。如果接受债务重

组方案的模型显示，企业在重组后能够恢复盈利能力，自身债权受偿率较高，且
风险可控，债权人可能会选择接受该方案；反之，如果拒绝方案的模型结果表明，
申请破产清算能够使自己获得更高的债权受偿，且风险在可承受范围内，债权人
可能会选择拒绝债务重组方案，采取破产清算的策略。 财务建模技术在债权人

博弈中发挥着重要作用，通过提供决策依据和优化博弈策略，帮助债权人在预重
整阶段更好地维护自身利益，提高博弈效果。

第三节 企业重整价值评估的生态位理论应用

一、企业重整价值评估与生态位理论概述

（一）企业重整价值评估

1. 企业重整的概念与流程
企业重整，是针对已经具备破产原因或有破产原因之虞却仍具再生希望的债
a
务人所实施的，以拯救其生存为目的的积极程序 。在股份公司中，当企业因财
务困境而停止营业，或流动资金匮乏至极点，无法支付到期债务致使停业，又或

者若继续支付到期债务将面临停业风险时，且企业仍有继续经营的价值，为避免
启动破产程序，便可进行重整。这一程序的发起，董事会、持有一定比例股份的
股东、持有一定比例债权额的债权人均可向法院请求。
企业重整的流程严谨且复杂，主要包含以下关键步骤：

重整申请：当企业法人出现不能清偿到期债务，并且资产不足以清偿全部债
务或者明显缺乏清偿能力，又或者有明显丧失清偿能力可能的情况时，债务人或

a 陈皓 . 企业破产重整中的财务风险及其防范策略探讨 [J]. 企业改革与管理 ,2024(10):114-116.

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