Page 37 - 股权转让法律实证研究

第一章 股权转让法律政策

（一）家族企业股权设计重要性
家族企业在国民经济发展中发挥着重要价值。据赵婕在相关调查中指出，家
族企业在社会经济活动中是最传统也是占据绝大多数的经济组织新型形式，在全

世界范围内经济总量中占比约 80.0%。但近年来部分家族企业得以迅速成长，而
部分却衰退甚至灭亡，其中也凸显出诸多弊端。随着上市家族企业不断增多，家
族企业需面临几点问题。其一，资本和人才资源的整合问题。在家族企业规模不
断扩大后，传统管理模式无法实现各项资源整合，虽然发展初期企业规模和业绩

不断增长，但难以保障持续性发展，易停滞不前。其二，上市规划问题。如何在
企业上市规划中将企业内的股权实施合理设计并将其灵活配置，同时要吸收更多
专业化的高素质战略投资人才，都是需要解决的问题。在此背景下，如何保证家

族企业具备竞争优势，实施股权设计便发挥出其重要价值。在家族企业治理工作
中，它对于企业所有权、控制权都有所影响。只有科学化地开展设计工作，才能
让家族企业产权明晰且逐步适应现代化经济发展。
（二）影响家族企业股权设计相关因素
第一，法律制度因素。当前我国和家族企业相关法律法规完善度不够，关于

企业内部小股东对大股东的行为监管等方面缺少强有力的依据。出现此情况后会
导致实际进行股权设计时，家族成员占据绝大多数股份成为大股东，而小股东数
量较少。另外在对企业重要事宜进行决策上，小股东也难以发挥出其实际决策效

能，甚至属于“被架空”的状态，所提出的意见和主张也是难以获得认可，这都
影响到了股权设计合理性。第二，经济因素。家族企业将所有权及经营权融合后，
不但省去了代理成本还提升了决策效率，获得更多经济利益。无论家族企业在初
期创业阶段还是后期发展阶段，核心都离不开经济利益，因此在设计股权时也应
当以此角度深入思考。第三，文化因素。企业文化易影响到个体的行为和思想，

它同时也是企业凝聚力、永续经营的源泉所在。除常规经济管理法则外，家族企
业重视“家文化”，强调家族权威、利益、责任、延续，及所谓“论资排辈”。
因而在进行股权设计时，尤其是传承制度设计会受极大影响。

（三）家族企业常见股权设计问题
首先，均分股权导致决策困难。许多家族企业内部治理结构相对单一，常选
择采取“均分式股权”，也就是数量上实现平均分配。如此设计最大弊端是当面
对某项重大事宜需进行决策时，双方或多方的持股人因为其经营观点不同持有差

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