Page 42 - 新时期企业投融资管理研究

新时期企业投融资管理研究
Research on Enterprise Investment and Financing Management in the New Era

原材料成本、供需情况等因素的影响，虽然石化集团 A 公司是一家世界 500 强
企业，但是也只能在一定限度上抵销行业周期性带来的不利影响。若宏观风险较
大，即使企业的国际化信用管理体系不断完善和规范，但该体系实施缺乏外部环

境，也会对公司融资风险的规避产生影响。在全球经济增速逐渐趋于稳定的当下，
各国都出台了相应的政策来抵消经济增速下降所产生的影响，但是整个国际市场
仍存在一定的波动。同时，由于国际油价的不稳定性和境外石油开采的难度较高，
使得石化集团 A 公司需要投入更多的经营成本来维持当前的市场占比，这也导

致了应收账款需求过高且收款困难的可能性。
2. 银行成本评估高，自身融资担负的风险高
银行要发放应收账款贷款时，没有固定的担保物作参考，审核应收账款贷款
条件时，需要建立更加完善的信用审核体系，从而更加有效地对交易双方的信用

情况进行审核，相应的评估成本增加。在这样的资本市场上，石化集团 A 公司
也就需要承担较高的融资风险。
3. 应收账款融资的法律有待完善
对于应收账款双重出质，中国的《物权法》等相关法律制度采取的是“登

记在先，权利在先”的规则。然而，对于应收账款双重转让的权利顺位规则，目
前中国的相关法律中尚未明确。并且对将应收账款转让或质押的事实告知账款债
务人，并要求其直接向受让人或质权人清偿的行为的通知规定极其简单。中国
《合同法》第 80 条规定：“债权人转让权利的，应当通知债务人。未经通知，

该转让对债务人不发生效力。”而有关应收账款质押的部分，《物权法》关于担
保物权的规范对此未置一词，并且具体到质押通知仍是只字未提。
（二）风险防控建议

1. 完善投融资评估体系
随着中国金融市场不断完善，金融产品也在不断创新，越来越多的融资形式
被中国企业所接受和使用，如何选择更加适合企业的融资方式促进企业的发展，
是企业当前需要解决的问题。所以，企业需要建立专门的融资管控和评估体系，
了解近期成品油成交汇率变动以及其他不稳定因素的情况，从而有效地降低企业

的融资成本。分析企业当前的市场占比、市场需求以及经贸问题的政治化等复杂
因素，对政策走向进行评估，进而帮助企业在融资时对融资风险进行管控。同时，
还需要分析不同的融资形式，依据企业的实际需求和情况对其进行挑选；最后，

34