Page 150 - 常见债务纠纷及问题分析

A 常见债务纠纷及问题分析
nalysis of Common Debt Disputes and Issues

（二）德尔菲法
德尔菲法最早形成于 20 世纪 40 年代，主要是通过背对背的方式，征询小组
内各个专家的意见，经过反复询问和意见反馈，使各个专家的意见逐渐达成一致，

最终获得集中研究结果。德尔菲法是采用匿名方式发表意见，小组内各个专家之
间不存在任何联系，每位专家都独立发表自己的意见，不会受彼此之间的影响，
这样收集的意见独立性更强，可靠性更高。德尔菲被普遍应用于风险识别阶段的
定性分析。

四、公司债务融资违约治理的对策

（一）构建债务违约财务预警机制
根据企业的财务指标等信息构建债务违约风险预警机制是防范和治理债务违

约的必要措施。基于企业的财务数据等信息构建债务违约财务预警机制应包含以
下四个环节：
一是信息收集。债务违约财务预警机制首先就是要收集汇总相关的信息数据，
既要包括企业财务数据，也要包括相关的非财务数据，同时既要从企业内部获取

相关数据，也要搜集相应的外部数据。内部数据主要是反映企业经营成果的财务
数据以及企业内部控制、生产流程、资本构成等信息。以财务信息为例，企业的
盈利水平、资金周转和现金流等财务状况直接反映了企业债务违约风险大小，如
果企业经营状况良好、盈利稳定、资金周转较快，则企业有足够的现金流，有能

力偿还到期债务，说明企业的债务违约风险较低，相反，如果企业的生产运营活
动出现问题，经营问题严重，资金周转不开、现金流短缺，则企业很可能出现资
不抵债的情况，使企业无法偿还到期债务，风险大幅提高。由此看来，企业的经
营和财务状况等数据可充分体现债务违约风险大小。外部数据可能包含宏观经济

环境、政策法规、行业环境等等。企业需要综合考虑各个方面的数据信息，作为
构建预警机制的基础。
二是风险识别与监测。债务违约财务预警机制运行过程中，要综合分析已收
集的信息数据，运用一定的数据分析手段识别企业在运营过程中存在的债务违约

风险点，并实时动态监测该风险点的变化情况，有无扩大发展的趋势。
三是风险分析。结合企业的财务数据和经营状况，对已识别可能存在违约风
险的风险点进行综合分析，判断每个风险点对企业债务融资违约风险的影响程度，

142