Page 106 - 财务与金融

财务与金融
Accounting and Finance

益保障。当PPP项目各阶段发生纠纷时，为了维护银行的合法权益，银行贷款的
损失可以通过法律手段得到补偿。法律风险主要体现在两个方面：一是项目签订

的协议中因参与者权利、义务界定不清晰引发的法律纠纷；二是项目公司可能存
在法人实体不明和债权虚置等问题。
③环境污染风险。环境污染风险是指在严格的环境保护条例或法律下，项目
被迫增加生产成本、降低生产效率或不得不投入新资金成本改善环境，导致项目

无法顺利完工的风险。PPP项目通常用于大型基础设施项目的融资，并且与公众
利益、国计民生密切相关，这些项目对环境的影响较一般项目大。随着公众的环
境保护意识加大，特别是环保这一敏感问题，一旦出现环境破坏，轻则罚款延
期，加大项目成本；重则直接关闭，项目资金追回遥遥无期。因此，商业银行更

需要注意环境污染风险对自身造成的风险。
④政策风险。政府在宏观调控方面起着不容忽视的作用，同时也是PPP项目
的特许权授予者，国家的宏观经济政策的未来走势必然影响银行放贷，因此，政
策风险可以从两个角度分析：一是整个项目从投标开始到移交结束政府带来的风

险，主要包括政治决策失误风险、政策稳定性风险、行政干预不力风险等；二是
由于PPP项目大多是基础设施项目，具有一定的公益性，其市场供应很大程度上
由政府对未来经济的发展判断决定，一旦出现政策变动，会影响到项目的建设和

运营。
⑤运营风险。运营风险是指企业在生产运营的过程中，由于外部环境的变化
以及主体对环境的适应性发生改变，导致运营失败造成的风险。商业银行参与
PPP项目的运营风险是经营项目阶段一切风险的总和。
⑥完工风险。完工风险是指建设期由于种种原因造成项目无法按期完工的风

险。该风险是商业银行PPP项目融资的核心风险，也是银行风险控制的重点。项
目能否完工关系到项目公司能否还本付息；若不能完工，则项目无法投入市场，
也没有了资金来源。完工风险主要包括项目的设计失误、工程预算超支、项目建

设期延误、施工质量不达标等风险。
三、商业银行 PPP 项目融资风险防范

（一）商业银行 PPP 项目融资风险防范过程

PPP项目由于风险种类多、风险周期长、风险参与方较多、风险呈阶段性等
特点，导致商业银行参与PPP项目融资风险较一般项目融资风险复杂。相比宏观

98