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财务与金融
Accounting and Finance

阶段、运营阶段和转移阶段等，各个阶段面临的风险不同，银行针对不同阶段所

采取的防范措施也不同。因此，商业银行需要充分考虑长周期带来的不确定性
风险。
2.风险涉及的参与方较多
PPP项目主要参与方包括政府、项目公司和商业银行，其他参与方包括一些

工程建设承包商、材料供应商、会计师事务所和律师事务所提供相关专业支持
等。相对于般的融资模式，PPP项目参与方较多，彼此之间建立的协议比较复
杂，项目的同一风险需要由不同参与者共同承担。

3.风险呈阶段性
由于PPP项目跨度周期长，所以风险的阶段性主要体现在两个方面。第一，
在项目的不同阶段，项目风险大小不同。例如，项目建设初期，重点需要防范建
设风险：而随着项目逐渐完工，建设风险越来越小，进入运营阶段，风险转变为

运营风险；第二，在不同阶段，项目风险类型不同。例如，项目建设风险只会在
建设期存在，运营风险也只会在项目运营期存在。
综上所述，PPP项目由于自身的复杂性，导致项目的风险是项目成功与否的

关键因素，商业银行作为资金提供者，研究其风险类型时需要充分结合PPP项目
的特殊性研究。
（二）商业银行参与 PPP 项目融资风险类型

巴塞尔协议根据商业银行业务的特征和风险的诱发因素将商业银行的风险划
分为信用风险、市场风险、操作风险、国家风险、战略风险、流动性风险、声誉
风险、法律风险等八类，这是传统的商业银行风险划分方法，也是国际上公认的

商业银行风险类型。但是，目前关于商业银行PPP项目融资风险类型的研究仍处
在PPP项目角度。根据公共部门和私营部门能否控制风险，将PPP项目风险类型
划分为系统风险和非系统风险，并进一步详细划分为国家风险、金融风险、信用
风险、不可抗力风险、市场风险、环境污染风险、经营风险和建设风险等八类风

险。因此，结合商业银行风险类型的分类与以往研究的PPP项目融资风险类型分
类，以商业银行对风险能否独立控制为标准，将风险分为独立控制风险和联合控
制风险，并进一步提出商业银行参与PPP项目融资的风险分为九种类型。

1.独立控制风险
独立控制风险是指商业银行参与PPP项目融资可以直接由商业银行控制的风

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