Page 47 - 财务与金融

第一章 中国财务公司与上市公司的金融影响研究

六、中国财务公司金融功能发挥的现状

（一）面临了各方面激烈的市场竞争压力
当前，中国财务公司面临的市场竞争压力，主要来自如下三方面：

一是来自企业集团内部金融机构或资金结算中心的竞争，部分企业集团内部
有多个金融机构，有的企业集团还有资金结算或资金管理中心，资金资源被人为
地分散、割据；二是来自外部商业银行等金融同业的竞争，金融同业的竞争，

给财务公司的生存与发展空间，构成了强大的威胁和竞争压力。一直以来，作为
企业集团内的金融机构，财务公司一直受到了企业集团的行政措施的保护与扶
持，与商业银行等金融同业之间，基本上不存在相互之间激烈的市场竞争。但随
着企业集团及成员单位股权的多元化，财务公司“内部性”的天然优势，已经被

逐渐削弱。由于企业集团财务公司基本以商业银行类业务为主，与商业银行存在
较大的同质性，但在人才、技术、规模、服务等方面，显然还无法与商业银行相
抗衡；三是面临其他金融机构的竞争，在投资银行业务方面，证券公司、基金公

司和投资银行等，以其专业优势和品牌优势，制约了财务公司投资银行业务的发
展；在再贴现、融资租赁等业务领域，商业银行、融资公司、租赁公司、金融租
赁公司也构成了财务公司的严重威胁；在保险代理业务方面，财务公司又缺乏保
险业务的专业人才，在市场竞争中没有什么优势。

面对上述竞争，中国企业集团财务公司有逐渐被“边缘化”的趋势和危机。
（二）金融监管政策的严格制约
中国财务公司的宗旨，是服务于企业集团的战略发展，财务公司业务发展是
满足企业集团及成员单位的各项金融需求为主要任务。根据这个金融功能定位，

结算业务、贷款业务就成为财务公司的最重要、最基本的主要业务，是最能保证
财务公司盈利稳定性的业务。
（三）财务公司资金来源的结构和期限单一
财务公司在筹资融资功能方面，存在的问题主要表现为财务公司自身融资能

力不足，进而影响到对集团公司的筹资融资功能。
目前，财务公司面临的很重要一个问题，就是资金来源不足的问题。在直接
融资领域，《管理办法》对股东的限定，使得财务公司难以直接进入资本市场，

融资渠道受到限制。由于规模的不断扩大，后续资本充足的压力完全由企业集
团承担；在间接融资领域，财务公司只能获得短期拆借资金弥补头寸，尽管金融

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