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财务与金融
Accounting and Finance

企业发行债券如今已很普遍，但财务公司目前还无法顺利获得外部中长期资金来

源。虽然《管理办法》明确表明符合条件的财务公司，经批准可发行“财务公司
债券”，但是其审批十分困难。
（四）服务配套措施不完善
目前，中国企业集团财务公司仍限于司库型、资金管理型的发展模式，只限

于财务公司对企业集团成员单位的资金进行专业化管理，而在促进企业集团产品
销售方面的金融功能，财务公司金融功能还远未充分发挥出来。这种以单纯的司
库型、资金管理型为主的财务公司发展模式，不仅很大程度上制约了中国财务公

司自身金融功能的发展，财务公司也难于对所属企业集团及成员单位有效地提供
各项金融服务与金融支持。
在国外，财务公司大多数体现为提供综合型的金融服务。比如，美国通用汽
车财务公司办理的金融服务，包括了商业信用、消费信贷、项目融资、抵押贷

款、商业融资、融资租赁、商业保险、金融咨询等多种金融业务。国外财务公司
在业务品种、业务类型方面十分丰富，相比之下，中国财务公司业务目前的业务
经营范围、业务品种等相对狭窄。

（五）风险管理功能上的欠缺
目前，中国企业集团财务公司的流动性风险管理，仅仅依靠企业集团的企业
信用的支持，无法通过外部的存款保险机制进行信用的增级，流动性风险管理失

灵的可能性，远高于商业银行。受政策限制和自身软硬件条件的制约，财务公司
运用衍生金融工具进行风险管理的功能，暂不具备。因此，企业集团财务公司在
风险管理上存在着明显的缺陷，从而影响到其他金融功能的发挥。比如，财务公

司为了防止出现流动性管理风险失灵，清算备付的资金远高于一般商业银行，在
为集团进行融资安排的期限设置时受到的制约更多。
（六）外部信用体系不完备
财务公司可以作为企业集团的消费信用中心，促进企业集团及成员单位的产

品销售，负责应收账款的管理，提供销售信用的金融服务。财务公司开展消费信
贷业务，可以促进企业集团及成员单位的产品销售，因而是十分重要的。
财务公司要开展企业集团产品的消费信贷业务，必须具有良好的外部信用环

境，其中，财务公司开展贷款人相关的信用调查与风险评估，是开展产品的消费
信贷和商业融资业务的前提条件和基础，是发放消费信贷不可缺少的一个重要风

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