Page 49 - 财务与金融

第一章 中国财务公司与上市公司的金融影响研究

险防范环节，是财务公司控制信用风险的一个重要手段。

但是，目前的情况不尽人意，财务公司开展消费信用所依赖的外部信用环境
很不健全，缺乏完备的信用调查和评估体系，不仅制约了财务公司商业融资和消
费业务的发展，而且制约了财务公司的金融功能发挥和盈利水平的提高。
（七）金融专业人才匮乏

目前，中国财务公司普遍缺乏专业化的投融资管理人才，成为财务公司金融
功能发挥的另一个制约因素。
中国的财务公司，由于组建财务公司时的历史原因，大多数财务公司是直接

从企业集团总部分离并注册设立的金融业独立法人企业。在这种背景下，财务公
司的工作人员大多数对集团的财务状况较为熟悉，但对财务公司主页的金融业务
比较陌生，在角色转换上存在一定的难度，因此，缺乏专业化的财务公司经营人

员也是制约财务公司金融功能发挥的重要因素。目前，金融市场的国内外竞争越
来越激烈，以及从单一的业务竞争扩展至全方位的金融及理财服务的竞争。为了
争夺优势客户，金融创新日趋加快，计算机技术的发展加速了这种竞争的趋势，

相比之下，中国的财务公司在金融产品方面比较单一，金融业务范围比较狭小，
产品创新的动力和能力不足，在面临国外的金融竞争时，存在着明显的竞争劣
势，不是财务公司的整体发展水平不高，也远远落后于商业银行的发展速度，在
争夺市场和吸引优质客户方面存在着较大的差距。

第四节 上市公司金融化的财务影响

近年来，在中国政策的推动下金融行业飞速发展，但在实体产业中的推动作

用却较小，以致产业的发展差距被放大，问题也接踵而至，经济金融化趋势越发
明显，在整体上开始逐渐显露出“脱实向虚”的趋势。目前，实体企业面临着诸
多问题，特别是一些资本与劳动力密集的制造业企业，人力成本开始逐渐变高，

以往的优势资源也开始变得稀缺。同时国际形势严峻，人民币的升值降低了出口
企业的利润率，使得一些以往不太重视环保的制造业开始出现发展瓶颈，盈利能
力逐年降低，因此产能过剩和过度投资的问题开始显现。研究显示，20世纪90年

代中期的制造业税后投资回报率在15%以上，目前仅约5%。当前制造业产能的
闲置率达到了28%左右，并且存在约35%的制造业企业产能利用率低于75%。然

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