Page 327 - 经济转型与金融发展新视角

第十章 金融发展新视角

位转变过程主要分为四个阶段。

第一阶段：中国互联网金融硬件革新（1997—2005年）。该阶段互联网与金
融的结合主要体现为传统金融机构通过革新互联网所需的硬件设施，满足将业务
互联网化的条件，这与西方成熟市场上互联网金融的第一轮高速发展相类似。
该阶段主要以招商银行1997年率先实现硬件革新，推出中国第一家网上银行为标

志，之后陆续被各大银行与其他金融机构效仿。但是，该阶段所发展的网上银行
等金融业务形式类似于传统金融机构的分支机构，并未在业务上实现分离，只是
利用了互联网辐射区域更广的特点。

第二阶段：中国互联网金融技术革新（2006—2012年）。该阶段真正利用新
兴的互联网技术，使互联网与金融的结合深入中国传统的金融业务领域，即传统
金融机构不断利用互联网技术进一步拓展业务，同时更重要的是互联网企业利用
电子商务、社交网络、移动支付等同期技术发展涉足金融业。该阶段以2006年中

国第一家互联网信贷公司“宜信”的成立为标志，到2011年中国人民银行开始发
放第三方支付牌照，为互联网金融大发展奠定基础。
第三阶段：中国互联网金融模式革新（2013—2016年）。2013年被称为“中

国互联网金融元年”，该阶段互联网与金融的结合体现为更加金融化、结构化的
结构性理财产品大规模出现，且成为互联网金融行业发展新趋势。互联网企业推
出各类互联网金融新模式，以2013年6月“余额宝”的推出为标志。起初，中国

互联网金融的模式主要以引入并本地化西方成熟市场中已有的互联网金融模式为
主，如发展自己的第三方支付、P2P、众筹平台等，但到后期中国互联网金融市
场出现了更多具有中国互联网金融特色的理财产品，真正使互联网金融行业呈现

“井喷式”增长。
第四阶段：中国互联网金融监管革新（2017年至今）。自2015年起，各级政
府和相关部门陆续推出了针对互联网金融行业的监管条例，但大部分政策、措施
并没有实质落地。而到2017年2月23日中国银行保险监督管理委员会印发《网络

借贷资金存管业务指引》，同年6月28日央行等十七部门联合印发《关于进一步
做好互联网金融风险专项整治清理整顿工作的通知》并明确提出专项整治工作延
期至2018年6月底完成，以及监管验收等落地的实质性监管条例出台，真正标志

着互联网金融在中国市场进入监管革新阶段。
综上，第一、第二阶段中国互联网金融主要完成了技术创新与积累，第三

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