Page 241 - 12.23（文杏）C版：突发事件与应急管理 978-1-915477-35-4

第七章 金融应急与国家金融安全

7.信用风险
金融科技所采用的技术不同，会产生不同形式的信用风险。但其本质仍然是
由于参与主体违约或信息披露缺失所致。就个人层面而言，互联网终端的借贷、

个人理财和支付的服务对象大多是年轻人群或低收入人群，这些群体在经济欠发
达地区较集中。如果因经济下行导致无法还款或不能及时还款的情况大量发生，
就会引发大规模信用风险。就机构层面而言，虽然中国信用环境在不断改善，但
信用录入数据不完整问题仍然存在，这也可能引发金融科技信用风险。

（三）金融科技风险的衍生机理
1.信息不对称引发金融科技风险
根据KYC原则，市场主体进行交易时需要从多个方面获取信息。但是，在
金融科技时代，传统信息披露难以解决信息不对称问题。第一，市场主体进行信

息披露时，会选择对自己有益的信息，然后将风险转嫁给交易对手，继而产生道
德风险。第二，金融市场中部分资质较低的参与主体忽略了高收益背后的高风
险，进行超过自身风险承受能力的金融交易，就会引致逆向选择风险。若经济下
行，相关主体就可能会发生“关门”“跑路”现象，给投资者带来巨大经济损

失。第三，金融科技的数字化与网络化特性会强化金融风险的负外部性。一旦出
现金融风险，各主体难以准确评估交易对手的风险状况，就容易在风险处理时作
出最坏的假设情况，进而引发一系列负面连锁反应。第四，参与市场交易的主体
之间存在较大的认知差异，且部分交易者认知能力较欠缺，即使面对正常的信息

披露也无法准确理解。这就会引发金融科技风险，例如，代码、算法及接口的开
放仍然无法有效防范金融科技风险。
2.长尾效应引发金融科技风险
现代科技在金融领域应用广泛，扩展了传统金融业务范围。在此背景下，

普惠金融得以快速发展。然而，金融机构在为长尾端客户提供金融服务时，也面
临新的“长尾”风险。传统金融市场与机构已具备成熟的风险管理机制与适当性
管理工作机制，投资者基本只能选择与自身风险承受能力相匹配的金融产品进行
投资。但在金融科技领域，完备的风险管理机制与适当性管理机制仍然缺乏，相

对分散的小规模经营为金融风险管理带来较大挑战。此外，长尾端客户较欠缺专
业投资决策能力，加之从众心理引导，个人非理性投资决策会引发群体非理性投
资。当宏观经济形势恶化时，最先遭受损失的就是风险承担能力弱的投资者。并

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