Page 244 - 12.23（文杏）C版：突发事件与应急管理 978-1-915477-35-4

突发事件与应急管理
Emergency Incidents and Emergency Management

还极大地影响金融系统的稳定。对此，金融监管机构采取了对银行风险开展定期
压力测试、提高大型银行额外披露要求等金融监管措施。上述举措主要得益于广
泛的信息披露要求和金融行为的可识别性，然而这些前提条件无法在金融科技领

域得以实现。
一方面，金融科技的普遍应用致使监管者无法明确监管的相关行为主体。具
有分散化性质的金融科技主要依赖分散的网络、计算机算法决策，较分散的权利
下放极大地制约了金融监管的有效性。另一方面，即使确定了金融科技的行为主

体，但是监管者仍难以对其行为进行有效管控。不同于传统金融机构，金融科技
企业的业务活动不会受制于实质性的披露制度，这对金融监管产生较大的阻碍作
用。并且，由于金融科技企业有较复杂的运作体系，监管机构对金融科技企业的
实际运作情况缺乏必要的了解，这使监管者对金融科技行业的监管面临信息不透

明的严峻挑战。而透明的监管环境是有效防范系统性风险、约束金融科技企业行
为的关键。在缺乏足够透明度的金融科技环境中，监管机构难以对被监管者的实
际运行情况进行全面评估，只能粗略地对相关监管指标开展合规性检查。
（四）协同监管缺失：“一元多头”式金融监管体系亟待转变

当前，中国实行的是金融分业经营体制，并根据保险法、证券法以及银行业
监管法等法律规定开展金融监管工作。从体制的视角来看，中国实行的是“一元
多头”式分业监管体制，即由中央政府掌控金融监管权力，中央所设立的金融主
管机关以及相关机关对不同领域履行金融监管职能。但“一元多头”式金融监管

体制存在监管重叠、监管盲区以及央行监管角色弱化等弊端，无法有效满足混业
经营和金融创新深入发展的现实需求。
在金融科技时代下，人工智能、云计算以及物联网等现代信息技术发展极
为迅猛，金融业务之间的跨市场活动与交叉融合呈现常态化的发展趋势，这使传

统金融经营模式得以不断重塑，并推动金融行业朝混业经营方向不断发展。在此
背景下，分业监管体系将面临巨大挑战。具体而言，金融科技具有跨行业、跨区
域以及跨市场等特征，金融科技产品多表现为多主体、多层次和多环节的技术叠
加。金融科技风险一旦被触发，将有可能产生系统性风险。而分业监管体系主要

是依据监管对象继而确定监管主体，并按照监管职责开展监管行动，这不但会导
致监管重叠或监管盲区等问题的出现，还会形成监管套利。由此，金融科技的发
展使不同行业间的监管界限逐渐变得模糊，传统监管方式已经无法适应金融科技

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