Page 147 - 企业破产程序中的会计证据链构建与实务操作

第四章 破产程序中的财务战略设计

目的、内容、价格等信息，确保交易的公平、公正和透明。
2. 细化资产转让与破产隔离相关法规
我国目前关于资产转让和破产隔离的法规存在不够细化的问题，在实践中导

致“真实销售”的认定标准不明确，破产隔离的具体操作和法律后果缺乏清晰界
定，增加了交易的不确定性和法律风险。因此，有必要细化相关法规。
在资产转让方面，应制定明确的“真实销售”认定标准。从合同条款角度，
明确资产转让合同中应包含的关键条款，如资产所有权转移的时间、方式，风险

和报酬转移的约定等。在会计处理上，严格按照会计准则的规定，规范资产转让
在资产负债表上的记录方式，确保“真实销售”在会计处理上的一致性和准确性。
若资产转让满足“真实销售”的条件，原始权益人应将基础资产从资产负债表中
移除，确认为资产销售而非担保融资。还应从经济实质角度，考察资产转让是否

实现了资产控制权的实质性转移，以及原始权益人是否对已转让资产不再享有重
大的剩余权益和风险。
在破产隔离方面，进一步明确破产隔离的标准和程序。明确规定基础资产在
何种情况下可被认定为与原始权益人、SPV 及 SPV 母公司的破产风险相隔离，

以及在破产程序中基础资产的处置方式和投资者权益的保障措施。当原始权益人
破产时，应明确已实现“真实销售”的基础资产不属于破产财产，其产生的现金
流应优先用于支付资产支持证券的本息，保障投资者的权益。同时，建立破产隔
离的审查机制，在资产证券化项目发行前，由专业机构对破产隔离的有效性进行

审查，确保符合相关法规要求。
3. 加强法律解释与司法实践指导
由于资产证券化业务涉及的法律关系复杂，相关法律法规在实践中可能存在
理解和适用上的差异，导致司法实践标准不统一。因此，加强法律解释与司法实

践指导至关重要。
最高人民法院和相关部门应针对资产证券化和破产隔离相关法律，出台详细
的司法解释和指导意见。对“真实销售”的认定、破产隔离的实现、SPV 的法律
地位等关键问题进行深入解读，明确法律适用的具体标准和原则，为司法实践提

供明确的指引。在“真实销售”的认定上，司法解释可结合实践中的典型案例，
详细阐述从合同条款、会计处理、经济实质等多个角度的认定方法和考量因素。
在破产隔离方面，明确不同组织形式 SPV 的破产隔离标准和程序，以及在破产

133