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新时期企业投融资管理研究
Research on Enterprise Investment and Financing Management in the New Era

（四）同股同权
在外国的上市公司中，经常会有同股不同权的情况存在，但是我们国家一直
没有放开这项规定，始终要求同股同权，对双方都是平等的。有多少的股份就有

着都大分量比例的表决权，利益的分配也是必须依据这样的比例进行，不应当是
相同的股份有不相同的权利和股利分配。一些同股不同权的公司如果要想在中国
大陆上市，必须按照中国的法律规定更改，如果不更改又想要上市，只有在香港
或国外谋求上市，如阿里巴巴、京东、腾讯等公司都是这样的典型。

三、上市融资的方法

（一）首次公开募股
首次公开募股，是指一家企业或公司（股份有限公司）第一次将它的股份向

公众出售。企业上市后都会按照招股书中，或者是根据登记声明里的明确规定细
则，从经纪商或者做市商那里完成募股行为。通常，企业完成上市行为后，该企
业便能到就近到证券交易点进行申请挂牌了。有限责任公司在申请 IPO 之前，应
先变更为股份有限公司。

（二）举牌上市
“举牌”：为保护中小投资者，防操纵股价行为发生，国家有关法律法规明
确，投资者持有一个上市公司已发行股份5%时，必须在这样的行为发生当天开始，
3 天以内，主动向国务院证券监管单位递交情况说明，并且还要告知该上市公司，

以便及时进行公告，及时履行有关法律规定的义务。业内称之为“举牌”。由投
标单位依据相关文件的明确要求，还要结合这个项目所在地的各类实际情况，包
括一些施工计划材料，还有该单位的实际能力，完成该项工程的各类费用的文件。

（三）借壳上市
借壳上市是将自己的资金或资本投资到一个实际市场价值已经非常少的上市
公司，得到所投资的这家公司的部分控股权，并借助这个载体让母公司上市。这
个平台就会被叫做“壳”。这些壳子公司，一般完成使命后，都会被母公司改名，
以确保壳公司之前的负面信息不会影响到新公司的发展。

简单一点阐述，借壳上市的意思就是一家公司想依靠自己上市条件可能不是
很具备，如果要具备条件就会走很漫长的时期，但是市场如战场，机遇稍纵即逝，
为了加快上市的步伐，这样的公司要想实现短期上市目标，就会去并购已经上市

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