Page 160 - 新时期企业投融资管理研究

新时期企业投融资管理研究
Research on Enterprise Investment and Financing Management in the New Era

如：经济不景气、大型自然灾害、战争等因素对市场带来冲击，从而酿成风险。
它们通常是不能预期或无法预防的，因此严格地说并不是经营失误。但是如果企
业事先对设备、厂房等进行并采取对付这些灾难的措施，那就会大大地降低发生

损失的风险。
（三）按项目风险的可控制性划分
1. 项目的核心风险
项目的核心风险也称为可控制风险，它是指与项目建设和生产经营管理直接

有关的风险。如前面介绍的完工风险、生产风险及部分市场风险等。项目的核心
风险是投资者知道如何去管理和控制的风险，同时也是投资者必须承担的风险。
2. 项目的环境风险
项目的环境风险也称为项目的不可控制风险，它是指项目的生产经营由于受

到超出企业控制范围的经济环境变化的影响而遭受损失的风险。例如，项目的金
融风险、政治风险和部分的市场风险。项目的环境风险来源于项目的核心风险。

三、项目融资风险的成因分析

（一）从完工风险的方面分析
完工风险的形成主要有以下几个方面原因：首先，项目的设计未达到要求，
由于设计者的素质或能力的有限，导致设计过程中，没有按照项目的要求而导致
的风险；其次，项目公司将项目委托给承建商，由于承建商的建设能力不足和资

金匮乏，也可以造成完工风险；再次，有时承建商所作承诺的法律效力及其履行
承诺的能力不足，也将导致完工风险；最后，政府的干预是完工风险形成的一个
重要的因素，有时甚至导致整个项目的失败。

（二）从生产风险方面分析
1. 技术风险
技术风险指存在于项目生产技术及生产过程中的哪些问题，如技术工艺是否
在项目建设期结束后依然保持先进、会不会被新技术所代替，厂址选择和配套是
否合适，原料来源是否有保证，工程造价是否合理，技术人员的专业水平与职业

道德能否达到要求等。融资项目的进行必须有过硬的技术做保证，因为投资对项
目进行融资，项目是融资的载体，技术是项目的实质，而项目产品是投资的外在
表现形式。在进行项目选择时，如果企业自身的实力都不够，也就是技术上得不

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