Page 172 - 新时期企业投融资管理研究

新时期企业投融资管理研究
Research on Enterprise Investment and Financing Management in the New Era

担保达到收益风险对称、信息对称，即可化解风险。
转嫁风险并不是克服风险、消除风险，因此信用担保机构必须把握认识风险
的能力，善于控制风险的出现，并且在风险出现时有处置风险的机制。担保机构

成为风险的最终责任主体，风险集中就可能危及担保机构的生存。担保机构以识
别防范风险为专长，如果失去风险的控制能力，那就可能丧失担保机构的作用。

（三）信用担保提高信用级别的理论
通过信用担保增强信用级别的理论，在担保业界比较流行，其原因与中国担
保行业形成的过程有关。尽管对这一论点有人提出一些异议，但仍是指导行业的
一种理念。

企业信用评级可以反映企业信用状况，这是西方国家普遍使用的方法。评级
结果是对评级对象未来信用状况的预测，也即未来偿债能力的预测。信用评级的

方法是信用管理的良好机制。市场可以通过企业信用级别了解认识企业的信用状
况。企业的信用状况不同，必然显现不同的级别。信用级别较低的企业，在市场
上的信誉也会较低，其融资能力、交易能力也会受到影响。
中国的企业还没完全接受信用评级的制度安排，因此尚难以认识每个企业的

信用级别，也难以用信用级别判断企业的信用状况。但是，在市场交易过程中，
人们对交易对象都有一个基本的信用认识判断，形成了信用能力概念或印象，并

逐步成为支配信用行为的一种支撑。例如对名牌产品、知名企业的认识，人们未
必知道他们的信用等级，但在心理上认同。
信用担保客观上起到为企业增级的作用。“级”仍然是比较抽象的概括，而
担保的金额是实质。担保机构的基本功不仅在于为企业的信用分出“级”，更重

要的是分析其实际的预期偿债能力。可以认为，“增级”是一种表象，而正确把
握企业自身的信用状况是根本。

企业的信用状况是其内因造就的，外界对它的认识肯定是有差异的，因而也
可能做出不正确的判断。而担保机构的功能在于超越分析上的差异，做出正确判
断分析。只有具备一定信用能力的企业，担保机构才可能给予适度的担保；不具
备信用能力的企业，担保机构不可能给予担保。与其说担保机构为企业增级，不

如说是正确分析认识了企业的信用能力；与其说是担保机构的担保，不如说是企
业自身信用能力的运用。

164