Page 181 - 新时期企业投融资管理研究

第七章 企业融资信用担保机制研究

风险，也就减少了自身贷款的成本。这样的机制必将极大地减少企业违约的道德
风险。对于银行来说，每一笔贷款都有三家企业共同承担债务人的责任，只要联
保企业没有全部投资失败，银行贷款的第一还款来源都可以得到保证，这将极大

减少银行的逆向选择，也降低了银行损失的风险。

二、互助担保融资机制基本框架

企业互助担保融资机制最大的特点是“集群”。可以以一个产业集群为单位

建立企业互助担保公司，利用集群内部机构稠密性的特点整合多方资源，由集群
行业协会发起，吸引多家地方合作银行参与，由地方政府、协作银行、集群企业
三方共同出资形成互助担保基金，解决资金规模问题。为了能及时代偿，保证互
助担保基金中资金的流动性和安全性，互助担保基金将部分资金存入协作银行，

并对担保基金实行定额存储，专户管理，并获得稳定的利息收入。基金一部分有
专业基金投资公司运营来保证基金的保值增值，担保公司聘请专业人员和管理团
队分支对基金的管理和担保业务的具体运作。资本运作应用 Var 技术进行风险分
析及制定相应的防范措施。

（一）互助信用担保基金的性质
互助信用担保基金是一种来源主体多元化的，以从事企业贷款担保为主，结
合一定比例资本运作的信用担保基金。以来源主体的流动性、资金在一定条件下
可自由地进入和退出而构成其开放性，以基金持有企业之间的相互提供信用支持

而构成其互助性。
（二）互助信用担保基金的组建
互助信用担保基金的来源主要由以下几个方面组成：
①在每个企业集群负责组建集群互助信用担保基金，集群互助信用担保基金

由集群内的企业认购，资格一般不受限制，集群外的企业也可以认购，不过申请
担保贷款时应该严格审批并在抵押或缴纳风险基金时会比集群内企业要求要高。
基金可以一次投入，也可分次投入。为保证互助信用基金规模的相对的稳定，认
购基金可在满一年后赎回。在地理位置相对接近（如一个省或地区）的多个集群

互助担保基金进行联合，组建互助信用担保基金，扩大基金规模。
②政府出资认购。在组建互助信用担保基金时，政府的出资非常重要，一方
面对初始基金规模影响很大，另一方面能够体现政府对互助性信用担保融资的重

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