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新时期企业投融资管理研究
Research on Enterprise Investment and Financing Management in the New Era

包括哪些环节？企业集团投资风险管理的关键控制点是什么？
第四，企业集团在进行投资风险管理时应该采用哪些方法与手段？这些方法
与手段具体的适用条件是什么？

（2）企业集团投资风险管理体系构建的依据
中国企业集团要建立科学有效的投资风险管理体系，不仅需要遵循一定的原
则，还需要符合国内外风险管理相关规范的要求。因此笔者认为，构建企业集团
投资风险管理体系至少需要以下列规范为依据：

美国 COSO 委员会先后颁布的《企业内部控制整合框架》（ICIF）（1994）、
《企业风险管理——整合框架》（ERMIF）（2004）。
中国财政部、证监会、审计署、银监会和保监会联合颁布的《企业内部控制
基本规范》（2008）以及配套指引（2010），尤其是工程项目、固定资产、无形

资产、长期股权投资、对子公司的控制、企业并购等方面控制的应用指引。
全国人大常务委员会 2008 年颁布、2009 年 5 月 1 日起施行的《企业国有资
产法》和 2005 年颁布、2006 年 1 月 1 日起施行的《公司法》。
国资委颁布的《中央企业全面风险管理指引》（2006）和《中央企业投资监

督管理暂行办法》（2006）等。
（3）企业集团投资风险管理体系构建的要素
结合中国企业集团投资风险管理现状，以解决上述企业集团投资风险管理四
个问题为导向，以企业集团投资风险管理基本原则和主要依据为前提，作者认为

企业集团投资风险管理体系至少应包括以下四个要素：
第一，应该明确投资风险管理的主体。因为风险管理是针对企业的各责任主
体而言的，离开了这些责任主体风险管理既失去了风险控制的主体，也失去了风
险发生的主体。

第二，应该明确投资风险管理的目标。因为没有目标的风险管理就会失去方
向。投资风险管理缺乏目标或者目标模糊会影响到程序和方法的有效性。投资风
险管理的目标往往应该与企业集团整体战略目标相适应。
第三，应该明确投资风险管理的程序。为了进行风险管理，企业集团必须建

立一整套风险识别、风险分析和风险控制的程序。
第四，应该明确投资风险管理的方法。同样，为了进行风险管理，企业集团
必须采取一系列风险识别、风险分析和风险控制的方法。方法和程序一样都是与

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