Page 213 - 新时期企业投融资管理研究

第八章 企业投资管理

投资业务相嵌合的，属于投资风险管理的工具。
3. 企业集团投资风险管理体系的整体框架
（1）投资风险管理的主体

这里的主体既包括投资风险控制的主体，也包括投资风险发生的主体。从整
个企业集团来讲，主体可以划分为企业集团、子公司、部门、个人岗位四个层面；
从主体发挥的功能来看，可以划分为决策机构（如董事会及其下设投资委员会）、
执行机构（如企业集团投资管理部门和子公司经理层）和监督机构（如董事会下

设的审计委员会、监事会和企业集团的内部审计机构等）。
需要说明的两点是：其一，之所以将子公司纳入，因为子公司往往既是企业
集团投资业务的执行主体，也是投资风险的发生主体；其二，所有这些主体只有
在从事投资业务的过程中才会发生风险，也就是投资风险管理与企业集团中从事

投资业务的主体密切相关。
（2）投资风险管理的目标
按照《企业内部控制基本规范》，内部控制的目标是合理保证企业经营管
理合法合规、资产安全、财务报告及相关信息真实完整，提高经营效率和效果，

促进企业实现发展战略。按照《中央企业全面风险管理指引》，进行风险管理目
的是增强企业竞争力，提高投资回报，促进企业持续、健康、稳定发展。按照
《中央企业投资监督管理暂行办法》，强化投资监督管理的目的是规范中央企业
投资活动，提高中央企业投资决策的科学性和民主性，有效防范投资风险。那么

具体到投资业务的风险管理，应该达到哪些目标呢？作者认为通过对企业集团投
资风险管理责任主体所从事的经营管理活动进行风险识别和风险控制是一种有目
的的行为，这些目的主要包括：
①要符合企业集团及子公司发展战略。作为一个规范管理、健康发展的企业

集团，其母公司往往会规定战略边界，即企业集团是单一化进行还是多元化经营；
其下属子公司应该进入哪些行业，不应该进入哪些行业；子公司在其进入的行业
当中究竟应该以低成本战略还是以产品差异战略取得竞争优势；企业集团及下属
子公司阶段性的战略目标是什么。投资业务作为企业集团的重大事项，往往与企

业集团的经营领域增加或者减少密切相关，因此对投资业务进行风险管理，首先
需要以企业集团及子公司的战略定位与战略目标为前提。
②要确保投资行为的合规。在企业集团分层分权管理的条件下，为了协同整

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