Page 218 - 新时期企业投融资管理研究

新时期企业投融资管理研究
Research on Enterprise Investment and Financing Management in the New Era

务单位之间的集成与共享，既能满足投资操作风险管理的要求，也能满足企业集
团整体和跨职能部门、业务单位的风险管理综合要求。同时，在建立投资风险管
理信息系统时，应该针对投资活动在企业集团的特殊地位，减少投资风险信息的

传递层级，引导投资业务的扁平式管理模式，从而保证投资风险相关信息地高效
及时传送。
⑤管理层投资失败问责制的强化。
企业集团进行投资活动的最终目的是获取投资收益，无论其投资战略是产业

导向型还是收益导向型，企业集团都是为了达到预期投资目的而进行投资风险管
理。管理层和董事会在制定恰当的风险管理政策方面起着重要作用，董事会是企
业集团最高投资决策部门，也是风险管理的授权部门。风险管理委员会根据战略
目标和董事会风险管理策略制定风险管理政策，风险管理委员会主席或风险管理

总监需要对其做出的风险管理政策的效果承担责任。在投资风险管理实践中，企
业集团有必要在明确每层职能机构的权力和责任的同时，制定相应的激励措施和
惩罚机制，加强风险管理失败的问责制，强调管理层对投资损失的责任。
由于投资风险管理的特殊性，投资风险管理成功表现为投资活动获得预期收

益或者超出预期收益。此种状况下，投资成功更多地归功于投资决策人员和实际
投资操作人员，激励机制也更多地偏向于投资决策人员和实际投资操作人员，而
投资风险管理职能部门的贡献更多处于“隐性”。相反，如果投资风险管理失败
带来了企业集团的投资损失，投资风险管理职能部门将会承担更多的责任，此时

投资风险管理职能部门会由“隐性”到“显性”。因此，这种激励和责任不匹配
的现象经常存在于企业集团投资风险管理系统中，造成了投资风险管理部门工作
积极性缺失，不利于在风险管理部门引进优秀人才，导致投资风险管理工作流于
形式。为改变此种不合理状况，企业集团应该强化管理层投资损失和失败问责制，

尤其是在投资风险管理失败的情况下减少投资风险管理部门责任的不合理承担，
同时加强对投资风险管理部门人员的激励和重视，实现投资风险管理政策的得力
执行并保证投资风险管理流程的良性运转。

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