Page 30 - 新时期企业投融资管理研究

新时期企业投融资管理研究
Research on Enterprise Investment and Financing Management in the New Era

2. 在保留原有生产经营内容的同时，在本行业内增加新的生产经营内容
的投资
这是一种常见的投资方向。仍以前述家用电器厂为例。假定在其现有彩电产

品的生产能力能为市场充分吸纳的同时，某些具有其他功能的新型彩电或相近的
其他家用电器（如电子游戏机）的市场需求趋势看好，盈利前景可观，而该企业
又有条件进行开发时，则其投资就可能围绕着这类有前途的新产品的开发及其生
产能力的形成而展开。这时，企业的投资方向与其原有生产方向存在着一定的差

别，但仍局限于本行业内。
3. 为实现行业内彻底转产而进行的投资
这一般是在企业现有生产内容技术上已严重落后，无法适应消费需求，或者
现有产品生产成本过高，原材料供给无法得到保证，收益水平甚低甚至严重亏损

的情况下发生的。在这种背景下，企业的现有生产内容已没有继续下去的理由。
这种投资方向，虽然仍局限于本行业内，但其连带产生的影响却相当广泛和显著，
将会全面涉及企业资产存量的调整转移，需要解决诸如现有机器设备的处置、利
用，劳动力的重新配置、组合，以及各种外部协作关系的清理与重建等一系列问题。

4. 为实现跨出原行业从事生产经营活动的目标而进行的投资
该种投资主要有两种情形：一种是在对企业原有生产经营方向完全或部分保
留的同时，进行的跨行业投资。例如，一家电解铝厂，鉴于电力部门难以保证其
生产用电，而充足的电力供应又是该厂充分开工的必备条件，因而可能自筹资金

独立建设附属电厂，或与电力部门联合投资建设电厂。此外，通过向其他行业的
投资项目，企业参股或对其他企业进行兼并，也是这种投资的形式之一。例如前
述家用电器厂可能出于获得更大的收益之目的，在继续生产彩电的同时，将其盈
利收入中的一部分用于购买某新建股份制卷烟厂的股份。这种情形多半发生在经

营情况良好、资金雄厚的企业中。另一种情形，则是在完全终止其现有内容的生
产经营活动的背景下进行的投资活动，即全面的跨行业投资。不过这种情形因为
要受到各种条件的限制，特别是要受到企业现有多种资源存量状况的限制，故在
较大的企业里甚少发生，一般只出现于规模小型的、生产能力较低的、生产方式

属劳动密集型的企业里，如乡镇企业。

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