Page 82 - 理财从这里开始 家庭财务管理操作实务

公司理财的协调性分析主要就是为解决这四种现金流冲突的问题，转换到家
庭理财，短期现金缺口可以通过融资（负债）解决，但长期资金缺口却无法通过

融资解决，对应的选择分析就要有所调整；其适用家庭理财的选择分析共有四种
类型：现金来源选择、平衡收支选择、增收规划选择和转型支持选择。对于家庭
理财，现金流管理是基础，没有现金的选择分析，就没有现金流管理！接下来，
对这四种分析类型逐一进行讲解。

【选择分析之现金来源选择】

家庭理财的现金来源，根据是否有税和费用可分为三种。
第一种，无税也无费用产生的现金来源，为流动资产，或者称之为闲钱。大
多数用于理财的资金来源于这个途径，如果家庭理财资金短缺，证明这个来源枯

竭，那这个时候便需要通过其他途径获取资金来源。
第二种，仅产生税费的现金来源，财产收入和主动收入。财产收入由财产变
现而来，主动收入则由劳动收入和经营收入而来，这些收入都需要征税。

第三种，仅产生费用的现金来源，就是借贷，这种方式产生融资性收入，其
发生的费用包括贷款利息，以及为了获取贷款而产生的其他隐形成本。这个隐形
成本在正常情况下并不会产生，故在此可忽略不计。
三种现金来源中，借贷是解决现金短缺最快的方法，相当于现金的掉期交
易。那么，用什么方式借贷？借多久？借多少合适？用在哪里？这些都是财务杠

杆选择分析的内容。
在前面的内容分析过，借贷如用于投资，这叫财务杠杆，可提高净资产收
益率，当然这也提高了风险。因此，需要控制杠杆的比例，而这个比例则需要结

合家庭的净资产与未来可产生的现金流进行量化。比如，住房按揭贷款，对于首
套房，银行给到的最高杠杆比正常情况下为3:7，这个比例是大是小并不重要，
重要的是还贷支出不能超过家庭总收入的40%。以40%作为一个参考标准，在于
中国居民的家庭储蓄率平均在40%左右，如果全部用来还贷，就没有了自由现金
流，增加负债，就可能让家庭入不敷出。

需要再三强调的是：借贷是为了增加收入！如用于投资，创业，风险由借贷
者自己衡量；而如用于消费，尤其是超前消费，攀比消费，从理财角度讲，一般
不鼓励。一方面，这偏离了财务杠杆运用的初心；另一方面，利息增加了消费成

第三部分 财务报表分析 | 75