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财务与金融
Accounting and Finance

球经济一体化的兴起而备受世界各国重视。

随着全球经济一体化时代的到来和中国经济体制改革进入深水区，企业面临
的竞争环境呈现出动态多变的特点，企业财务风险也随着环境的变化逐步增加，
如何有效防范企业财务风险，将财务风险降至最低，一直是中国理论界关注的焦
点问题。近些年来，随着中国资本市场的迅速发展，越来越多的企业在经营管理

模式上逐渐由传统的资产经营为主转变为以财务为导向的资本经营阶段。企业管
理重心也逐渐转向企业财务风险管理，作为现代企业经营风险的货币化表现的财
务风险是一种微观经济风险，也是财务管理的核心。国内外许多学者从不同角度

对财务风险进行了相关研究。广义的财务风险论如彭韶兵、邢精平认为，财务风
险是资金过去过程中形式价值转化为内涵价值的不确定性。陈爱早指出财务风险
是风险的货币化表现。而狭义的财务风险论如叶建木认为，财务风险是指由于各
种不确定因素的影响，导致企业实际财务收益与预期收益发生偏离，从而造成企

业遭受损失的可能性。邱映贵等认为，财务风险就是指企业在整个财务活动过程
中，由于各种不确定性因素的存在，导致企业蒙受损失的机会和可能。
这部分认为，企业风险的大小及损失程度都直接和清楚地表现于企业财务收

支的变化之中，最终表现为企业财务收益的减少。作为企业生产经营活动的前提
条件，财务管理涉及资金筹集、资金使用、收益分配等活动环节。企业财务管理
存在着两种可能结果，即实现预期目标和无法实现预期目标，由于无法实现预期

目标的风险客观存在，从而使得企业的财务状况具有不确定性，企业可能面临着
现实和预期的损失，这种损失就是企业财务风险导致的结果。因此，这部分所指
的财务风险是指企业理财环节中遇到的各种不确定性，这些不确定性给企业带来

潜在的损失，主要包括融资风险、投资风险、资金回收风险等。企业财务风险的
现状表现主要有以下几种。
1.资本结构不合理
研究表明，中国企业大部分生产经营资金的来源为借入资金和自有资金，作为

企业长期资本构成及其比例关系的资本结构必须保持合理状态。否则将导致企业偿
付能力严重不足，财务负担过重，财务风险丛生。从现实来看，中国大部分企业在
负债结构上存在短期负债过多、长期负债较少的现象，在财务结构上普遍存在着资

产负债率较高、银行贷款过多、对银行依赖过大的现象。一旦出现支付危机，企业
将面临因逾期借款而使融资成本加大或因失去信任而加大财务风险的现象。

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