Page 30 - 财务会计管理与统计核算 978-1-915648-66-2

一是解聘。这是一种通过所有者来约束经营者的办法。所有者对经营者予以
监督，如果经营者绩效不佳，就解聘经营者；经营者为了不被解聘就需要努力工
作，为实现财务管理目标服务。

二是接收。这是一种通过市场来约束经营者的办法。如果经营者决策失效、
经营不力、绩效不佳，该企业就可能被其他企业强行接收或吞并，相应经营者也
会被解聘。经营者为了避免这种接收，就必须努力实现财务管理目标。
三是激励。激励就是将经营者的报酬与其绩效直接挂钩，以使经营者自觉采

取能提高所有者财富的措施。激励通常有两种方式：
①股票期权。它是允许经营者以预先确定的条件来购买本企业一定数量股份
的权利，当股票的市场价格高于约定价格时，经营者就会因此获取收益。经营者
为了获得更大的股票涨价益处，就必然主动采取能够提高股价的行动，从而增加

所有者财富。
②绩效股。它是企业运用每股收益、资产收益率等指标来评价经营者绩效，
并视其绩效大小给予经营者数量不等的股票来作为报酬。如果经营者绩效未能达
到规定目标，经营者将丧失原先持有的部分绩效股。这种方式不仅会使经营者为

了多得绩效股而不断采取措施来提高经营绩效，也会使经营者采取各种措施来使
股票市价稳定上升，从而使每股市价最大化，增加所有者财富。即使由于客观原
因股价并未提高，经营者也会因为获取绩效股而获利。
（二）股东和债权人的利益冲突与协调

股东的目标可能与债权人期望实现的目标相矛盾。股东与债权人利益冲突的
表现有：一是股东未经债权人同意，要求经营者投资于比债权人预计风险高的项
目。这会增大偿债风险，债权人的负债价值也必然会降低，进而造成债权人风险
与收益的不对等。因为高风险的项目一旦成功，额外的利润就会被所有者独享；

若失败，债权人却要与所有者共同负担由此而造成的损失。二是未经现有债权人
同意，举借新债，致使原有债权的价值降低。原有债权价值下降的原因是发行新
债后公司负债比率加大，公司破产的可能性增加。如果公司破产，那么原债权人
和新债权人要共同分配破产后的财产，使原有债权的风险增加，价值下降。

为了防止利益被股东损害，债权人可以通过以下方式解决。
1.限制性借债
债权人通过事先规定借债用途限制、借债担保条款和借债信用条件，使所有

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