Page 246 - 水库安全运行管理理论与模式研究

水库安全运行管理理论与模式研究
Research on the Theory and Mode of Safe Operation Management of Reservoirs

施融资取得了巨大成功，根据引资方和投资方的不同情况和需求又演变出各种
变形。

（三）证券融资模式
目前，国际金融主要包括三大趋势：证券化的趋势、其他国家业务重要性日
增的趋势以及金融市场日益全球一体化的趋势。而证券融资是在国际金融市场上

发行各种股票、债券等证券筹集资金的一种直接融资模式，已成为资本运动的主
流。从中国的情况来看，通过发行股票、债券筹集资金的规模已越来越大。
（四）ABS 融资模式

ABS 是资产证券化，它是以待建项目所拥有的资产为基础，以该项目的未
来收益为保证，通过在国际资本市场发行高档证券来筹集资金的一种证券融资模
式。其目的在于通过其特有的提高信用等级的模式使原来信用等级较低的项目照

样可以进入国际高档证券市场，利用该市场信用等级、债券安全性和流动性高、
债券利率低的特点，大幅度降低发行债券、筹集资金的成本。

第二节 水利工程投融资风险分析与防范

长期以来中国水利项目融资主要依靠国家财政，与当前水利建设大规模开展

的需求存在较大差距，水利建设资金缺口巨大。在这种背景下，通过水利投融资
平台募集社会资金投入水利建设成了一种比较常用且有效的方法。然而，近年来，
由于自身存在的各种不足，特别是在中央监管政策日益严格的环境下，水利投融

资平台存在的融资难、还款难、经营效益差等风险日益凸显。为促进水利投融资
平台更好地发展，为水利建设提供持续性的融资支持，有必要深入分析其风险点，
并提出针对性的防控措施。

一、水利工程投融资平台的主要风险

（一）项目收益不高
水利投融资平台参与投资的项目大多为无收益或低收益的公益性水利项目，

项目收益低，难以形成具有一定规模的稳定现金流。收入主体主要为政府以拨款
形式补充的资本金，项目自身收益低导致自我造血功能较弱，一方面这会影响未

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