Page 152 - 新时期企业投融资管理研究

新时期企业投融资管理研究
Research on Enterprise Investment and Financing Management in the New Era

业未来经营情况的体现，而且在项目融资方式和股东担保递减融资方式时，还经
常作为解除股东担保的条件。银行希望作为解除股东担保条件的偿债保障比率越
高越好，股东必须通过谈判让银行接受较低的偿债保障比率指标。

2. 贷款期限保障比率
贷款期限保障比率，为剩余贷款期限内可用于偿债的现金流量的净现值与
本会计年度结束时尚未偿还商业贷款和出口信贷之比。它用来衡量企业对未清偿

债务的偿付能力。以上两个指标可以看出，国际银行对投入企业的贷款很慎重，
要求最大限度地降低风险，保全贷款的偿还。作为中外方股东来说，一方面要更
好地论证项目的经济性，另一方面也要保护股东的利益，尽最大可能减少股东的
责任。

第二节 企业项目融资策略与资金管理控制

一、企业项目融资现存问题与改进策略

（一）企业项目融资现存问题
1. 融资的内外部局限性

从内部局限性看，随着经济不断发展，项目建设风险也不断增强，部分企业
没有提前对项目进行科学合理的统筹策划，没有很好地设计融资活动，单纯为了
筹集资金去融资，而不是从整个项目生命周期进行整体策划。最终导致企业的融
资方案不合理，实际启动融资却效果不理想。

如果从外部环境的角度进行分析，站在“十四五”发展规划，百年变局与世
纪疫情共同影响，中国发展逆势上扬，国际地位和影响力不断提升，中国方案成
为应对全球挑战的新思路，但全球经济增长仍面临很大的不确定性。中国全面建

成了小康社会，全面深化改革开放行稳致远，取得了举世瞩目的成就。但发展不
平衡、不充分的问题依然存在，依然需要面临宏观经济供给冲击、需求收缩以及
预期减弱的压力。企业求生存，求发展面临的挑战将更加复杂艰巨，容易受到银

行利率、汇率等条件的变动影响，企业所面临的融资环境无疑会更为严峻。
2. 管理者经营风格过于激进，盲目扩张
在企业发展过程中，当管理者本身为了追求企业更进一步的发展，很容易采

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