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新时期企业投融资管理研究
Research on Enterprise Investment and Financing Management in the New Era

货币的时间价值因素，投资方案寿命周期内部同时点的现金流量不具可比性，往
往夸大了投资方案的现金回收速度和盈利水平，并且对寿命周期不同、投资注入
的时间和提供收益的时间不同的投资方案缺乏鉴别力。而贴现现金流量法虽然看

似精确，但存在两个难题：如何准确估计项目未来的现金流及应该选择什么样的
贴现率。
总的来说，这五种项目评价方法各有各的优点和缺点，我们在选择投资预算
的项目评价方法时，需要根据实际情况来确定。

四、企业投资预算管理策略

（一）建立投资预算管理体系
健全投资预算管理体系，可以为企业投资预算管理的实施提供指导和约束，

提升投资活动有效性，促进企业投资效益的增加。在投资预算管理体系建设和完
善中，企业可以从以下几个方面着手：第一，完善企业内部控制体系，利用内部
控制制度的执行规范企业投资预算管理工作。同时，完善内部控制体系有利于促
进企业全面落实全面预算管理各项工作，促进投资预算管理工作的落实。第二，

完善企业投资预算管理制度体系。企业应全面分析当前投资预算管理中存在的问
题，并以此为基础，从投资预算管理的投资预算编制、预算管理办法、管理流程、
预算管理考核、投资预算评价等环节完善投资预算管理体系。第三，建立预算披
露和追责机制。企业应向全体员工宣扬正确的投资预算管理知识，并提高员工对

投资预算管理的重视。要求全体员工在未经授权的情况下不得向外部泄露预算相
关内容，否则要严格按照相关管理规定和追责制度进行处理。同时，企业要完善
投资预算审核体系，建立预算审核委员会，全面负责企业各项投资预算的审核工
作，并将审核结果和建议提交到企业董事会审批。

（二）优化投资预算编制方法
1. 做好项目事前调研
企业在投资其他项目之前，应建立高素质的投资分析团队，扩大投资前的调
研范围，加大调研深度，除利用常规的比率分析、趋势分析等方法分析企业利润、

负债和资产情况外，还应强化对市场变化的分析，了解企业投资项目的现状和发
展前景，多角度、多维度分析投资项目的投入和盈利情况，从而了解投资项目的
必要性，降低企业投资决策的盲目性。同时，在调研过程中，要保证调研信息的

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