Page 203 - 新时期企业投融资管理研究

第八章 企业投资管理

测项目的财务、技术以及收益状况从而引发的风险；客观风险主要指的是因为投
资方与投资标的信息不对称，以及今后预期的不确定性而产生的风险。
（二）运营风险

运营风险主要指的是没能有效管理投资项目的运营情况，导致投资活动与预
期收益相差甚远，严重的还可能会导致投资失败。通常而言，运营风险主要是由
于执行不到位、管理不完善所导致的。对投资项目进行前期投资论证以及出资行
为后，通常会由企业经营部门接手负责后期的运营管理，在此过程中可能会因为

人员变动、数量不足、权责不清等问题出现而导致投资项目运行受阻，导致相应
的时间、人力以及财务成本增加，降低了投资项目的收益。在具体运营环节，部
分管理人员没能及时分析市场环境的变动，如技术的革新、材料价格浮动等，加
上监管力度不足，导致项目投资收益难以达到预期。

（三）资金风险
企业在开展投资过程中，资金起到了非常重要的作用，而且现金流量还会对
企业的运营产生影响，如若出现资金不足、现金流量断裂的问题，将会直接影响
到项目投资的进展，可能还会导致投资无法继续开展。

（四）政策与法律风险
政策与法律风险主要是指国家政策以及法律的变化，给企业投资业务产生影
响，进而出现的风险。因为企业的生产、运营以及发展均受到国家政策影响，所
以需要保证企业整体发展战略和国家政策法律相符。如若企业没能科学进行战略

定位，进行盲目投资，和国家产业发展的规划以及政策相背离，必定会产生一定
的经济损失。不仅如此，企业属于法律主体，如若投资项目的劳动用工、知识产
权、税收并购以及合同管理等内容没能履行对应的法律责任，将会对投资项目的
收益产生较大影响。

二、造成企业投资风险的宏观因素

（一）国家政策
国家相关政策规定的出台，对于企业投资的影响较大。在一定的时间段内，

国家会针对性出台政策法规等综合治理较为突出问题，如中国近期出台的环保政
策，使得高耗能、高污染企业必须进行整顿改革。国家政策是企业投资的风向标，
同时也增大企业投资风险的不可控因素，影响着企业的投资行为和投资效率，给

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