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新时期企业投融资管理研究
Research on Enterprise Investment and Financing Management in the New Era

1. 资产负债率
资产负债率（又称“负债比率”“举债经营比率”）是指企业负债总额与资
产总额的比率，用以反映企业总资产中借债融资的比重，衡量企业负债水平的高

低情况。
资产负债比率 =（负债 / 资产）×100%

资产负债比率反映总资产中有多大比例是通过负债取得的。它侧重于债务偿
付安全性的物质保障程度。资产负债率越低，企业偿债越有保证。如果资产负债
率高到一定程度，再贷款即发生困难，此时企业的举债能力会接近最大限。

2. 长期资本负债率
长期资本负债率（又称“长期负债校正率”）是指非流动负债占长期资本的
比重，其计算公式如下：
长期资本负债率 =（非流动负债 ÷（非流动负债 + 股东权益））×100%

长期资本负债率反映企业长期资本的结构。由于流动负债的数额经常变化，
资本结构管理大多使用长期资本结构。如果企业融资租赁和借款债务是相互替代
的，那么对存在融资的企业来说，它的长期资本负债率比不存在融资租赁的企业

要低。
3. 修正的长期资本负债率
修正的长期资本负债率 =[（非流动负债－应付融资租赁款）÷

（非流动负债 + 股东权益）]×100%
在此引用这一指标是为了反映运用融资租赁的企业其融资租赁与其他长期负
债融资的替代效果。该指标数值越高，表明其替代效果越好。当企业不存在融资

租赁支付租金的情况下，该指标等于长期资本负债率；当企业存在长期性或经常
性的经营租赁时，该公式的分子应再减去经营租赁支付的租金。

4. 现金流量债务比
现金流量债务比（又称“现金债务总额比”）是指经营活动所产生的现金净
流量与债务总额的比率，其计算公式如下：
现金流量债务比 =（经营现金流量 ÷ 债务总额）×100%

该比率表明企业用经营现金流量偿付全部债务的能力。比率越高承担债务总
额的能力越强。

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