Page 61 - 新时期企业投融资管理研究

第二章 企业内部融资

计准则等的态度。特别是对上市公司而言，由于公司可能会在财务报表中做出“过
分乐观”的且可能是错误或误导的表述。此时企业的主要股东、管理当局及关联
方的身份和商业信誉的存在，将有助于减少这种错误表述的可能性。因此，这对

潜在的或具有较高成长机会的承租企业而言，由于有较大融资压力，再想通过“赖
账”融资的时代已不复存在，可以说企业诚信的严重缺失即便是企业存在相应担
保，运用融资租赁也会存在较大难度，此时企业将面临巨大的融资压力。
（三）企业应加强资产管理，提高租赁资产利用率，减少融资租赁风险

从经济学角度，资产的经济价值是创造利润，提高资产的使用率可以为企业
创造更多利润。从企业管理角度，企业资产管理质量是衡量企业内部控制的重要
标志之一。因此，对企业而言，应将资产管理与企业的投资、融资有机的结合起
来，不断提高资产管理水平、健全内部控制体系。从实证分析来看，融资租赁与

中国上市公司的获利能力有一定联系，但不呈显著关系。但这并不能因此否认提
高租赁资产乃至企业整体资产的利用率对增加企业的获利能力、优化企业负债结
构的重要作用。
1. 企业应提高租赁资产的利用率

拥有设备却闲置或利用率低，必然造成高投入、低产出、负效益。因为利润
是通过资产设备的使用带来的。早期的投资观念认为，购置大型的资产是一种永
久性的投资，当人们周围的社会生产条件相对不变时，经济上的逻辑是追求持久
性，但是随着知识的加速积累和科学技术的进步，新产品不断更替，使得产品存

在的周期不断缩短。例如，有些电子业、医药业产品销售 6 个月就可能有新产品
替代。现代社会产业结构和产品结构迅速变化，越来越看重新技术设备创造财富
的实际效用，所以企业应重视财产设备的使用效率。此外，从风险角度看，就租
赁的本身而言，如果租赁资产的后续投入不足、使用率低下，其租赁资产带来的

收益有很大不确定性，企业每年还要安排偿还一定的高额租金，这增加了企业的
财务风险。
2. 提高资产分析能力
中国对融资租赁的实务研究和创新落后于发达国家，特别是财务人员在资产

分析方面存在明显不足，对采用租赁融资给企业带来的效益的研究就自然更少。
不可否认，采用融资租赁的企业其财务人员应当首先具备这方面较强的专业判断
力，因为从企业融资管理的角度，它体现的是“租赁还是购买决策”问题。融资

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